江苏京源环保股份有限公司（证券代码：688096，证券简称：京源环保）于近日发布公告，就上海证券交易所对公司2025年年度报告的信息披露监管问询函进行了回复。公告详细解释了公司业绩下滑、算力业务增长、应收账款、供应商及往来款项、货币资金与现金流、会计估计变更、存货以及内部控制审计报告意见等八个方面的问题。

根据公告，京源环保2025年实现营业收入4.73亿元，同比减少0.57%；净利润为-0.69亿元，同比增亏178.29%；综合毛利率为23.82%，同比减少3.76个百分点。2026年第一季度，公司营业收入和净利润继续下滑，分别为6588.83万元和-465.40万元，同比变动-12.92%和-338.42%。

公司表示，业绩下滑主要受行业发展趋势、公司经营策略调整及产品结构变动等多方面因素影响。行业层面，工业水处理行业进入存量转型周期，增量市场萎缩，低价竞争常态化，成本刚性上行挤压毛利。公司层面，主动收缩低毛利、高资金占用的低效给水业务，同时大力布局募投二期新型业务和算力新业务，导致前期费用抬升。产品结构方面，传统主业毛利大幅缩水，而高毛利的算力业务虽实现209.09%的同比增长，但体量尚小，无法对冲业绩缺口。

为改善经营业绩，京源环保已采取优化业务结构、分级管控应收款等措施，并拟进一步通过优化项目施工方案、控制分包费用、精简非必要开支等方式提升盈利水平。公司强调，截至2026年5月31日，在手订单充足，不存在进一步经营业绩下滑风险。

关于2025年第四季度业绩大幅亏损，公司解释主要原因是计提了3661.60万元的信用减值损失，同时该季度毛利率为全年最低，且销售费用、管理费用有所增加。公司同时表示，前三季度营业收入确认准确，符合企业会计准则及合同约定。

在备受关注的算力业务方面，京源环保2025年实现算力业务收入0.40亿元，同比增加209.09%，毛利率达54.38%。公司详细介绍了算力业务的三种运营模式：云计算服务、IDC运维业务和算力集群系统集成业务。其中，云计算服务采用"自采服务器+云平台交付"的重资产运营模式，IDC运维业务面向大型企业提供机房环境运维等服务，算力集群系统集成业务则主要开展主流型号GPU服务器的采购与销售。

公司表示，算力业务收入大幅增长主要得益于核心长期算力云业务的持续稳定贡献以及新设子公司带来的业务增量。高毛利率则源于定价策略、成本结构特征以及公司自身经营优势等因素。经测算，算力云服务业务静态投资回收期约为2.75年。截至2025年12月31日，公司算力业务在手订单主要为与客户签订的《算力云服务合同》，该合同尚在履行期内。

针对应收账款问题，截至2025年末，京源环保应收账款余额为8.44亿元，同比增长9.53%，其中账龄两年以上应收账款余额2.57亿元，同比增长12.13%。公司解释，营收下滑但应收账款增长主要受下游客户付款周期延长影响。公司已对长账龄应收账款计提充分的坏账准备，并采取多种措施推进款项回收。

公告还对供应商和往来款项、货币资金与现金流、会计估计变更、存货以及内部控制审计报告意见等问题进行了详细说明。会计师事务所对上述事项进行了核查，并发表了核查意见，认为公司相关回复具备合理性。

京源环保表示，将持续优化业务结构，控制成本费用，加强应收账款管理，推进算力等新兴业务发展，努力改善经营业绩，提升公司价值。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。