史蒂夫·艾斯曼哈指出投资者买入的人工智能股票选错了抛售潮可能才刚刚开始_商业

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2026-06-27 20:30:48

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知名投资者史蒂夫·艾斯曼发出警示，当前市场普遍为财务支撑薄弱的相关企业的人工智能叙事支付溢价，定价反映的是市场热情而非基本面支撑，他以SpaceX为例指出，该公司营收规模与Froot Loops麦片生产企业相近，却获得了完全不同属性业务的估值。

当前不少投资者愿意为平台龙头付出高价，押注自动化与软件领域的支出将按极乐观的时间表落地，若该进度延迟，或企业客户要求更扎实的投资回报证明，相关资产估值将对企业实际执行能力与盈利基本面变得更敏感。

近期企业软件板块遭遇无差别抛售，投资机构Baird数据显示，其覆盖的该板块标的平均未来12个月预期市盈率已从约6.5倍跌至3.5倍，无论企业当期业绩被判定为正面还是负面均出现下跌，属于全范围抛售，未集中于基本面明显走弱的企业。

当前市场呈现明显分化：板块回调后，投资者仍愿意为少数直接关联人工智能的龙头企业支付溢价，却将其余多数软件企业视为业务结构完全失能的标的，艾斯曼提示该环境下估值纪律被市场抛弃，资金仅追捧传播性最强的投资叙事。

译文内容由第三方软件翻译。

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