SK海力士第一季度利润达245亿美元产能转向态势解读存储市场走势_商业

SK海力士第一季度利润达245亿美元产能转向态势解读存储市场走势

创始人

2026-06-25 19:14:10

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SK海力士2026年第一季度营业利润达37.6万亿韩元（约合245亿美元），利润率72%，同比增长近4倍。该公司正将产能从已完成远期订单锁定、不再构成产能约束的高带宽内存（HBM）转回DDR5通用内存产品线。

关键市场数据：

2026年第一季度DDR5价格环比2025年第四季度暴涨80%-90%
IDC预测2026年全球DRAM总供给增速同比16%，NAND供给增速17%，均低于历史常规水平
AMD预测DDR5价格将在2028年前维持高位

本次产能转向是存储行业的关键转折点：此前三大存储厂商（SK海力士、三星、美光）抽调DDR、LPDDR产能转向HBM，造成DDR供给缺口，HBM供给紧张现状已被市场定价，尚未定价的是被挤占的DDR产能回流带来的行业格局重构。当前行业整体遵循受控资本支出逻辑，刻意压低供给增速，避免重蹈上一轮DRAM价格暴跌80%、全行业连续亏损的周期覆辙，同时存储厂商无动力倾销DDR5产能，本次转向为精密测算下的供需再平衡，不会引发内存价格立刻暴跌。

后续四大核心观察方向：

2026年第二季度SK海力士、三星、美光三家的产能组合披露情况，判断其余两大厂商是否跟进转向DDR5
HBM4认证落地时间表，确认SK海力士是否因DDR5扩产下调HBM4研发优先级
NAND实际供给增速与IDC 17%预测的偏差，验证存储行业涨价及不崩盘逻辑的支撑性
个人电脑与智能手机代工厂的DDR5库存水平，判断消费端DDR紧缺逻辑的持续性与价格上行空间

译文内容由第三方软件翻译。

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