长春富维集团汽车零部件股份有限公司（证券代码：600742，证券简称：富维股份）于6月24日发布公告，就上海证券交易所下发的《2025年年度报告信息披露监管问询函》相关问题进行了逐项回复，内容涉及公司业务模式、关联交易、预付款项及其他应收款等核心事项。

公告显示，富维股份2025年实现营业收入198.68亿元，主要产品包括汽车内饰、保险杠、车灯、冲压件、视镜、车轮等，其中汽车内饰与保险杠营收合计占比约80%。公司在回复中详细阐述了采购、生产、销售各环节的具体运作模式，并针对市场关注的零库存现象、关联交易公允性及存货周转效率等问题进行了说明。

业务模式：以销定产为主导 准时化生产实现低库存

富维股份采用“以销定产、以产定购”的采购模式，与主要供应商签订框架性采购合同，后续根据客户订单及生产计划发出具体采购指令。主要原材料及外购半成品涵盖塑料粒子、钢材、化工料等，其中车轮产品所用轮胎和铝轮供应商由客户指定，其他供应商则由公司自主选择，通过最低价或综合评分原则确定。

生产模式方面，公司根据产品特性分别采用准时化生产与物料需求计划两种模式。汽车内饰（座椅）、保险杠、视镜、车轮装配等个性化要求强、需与整车生产节奏同步的产品适用准时化生产，通过看板管理实现“订单拉动”，追求零库存；车灯、冲压件、钢车轮制造等可提前生产的产品则采用“计划推动”的物料需求计划模式。

销售模式为直销，需通过整车企业潜在供应商审核（通常6-12个月），参与新车型零部件采购竞标，中标后进入1-2年的同步开发与生产准备阶段，最终实现批量供货。公司通过登录客户生产信息系统获取需求计划，依据两日装配车型流水号组织排产，保障按约定时效交付。

针对报告期内汽车内饰、保险杠等主要产品产销量完全一致且期末库存量为0的情况，公司解释称，准时化生产模式下，生产节奏与客户领用节奏高度绑定，且配套厂区与客户生产基地距离近（运输时长一般不超过1小时），产品下线即发往客户产线直接上线装配。以汽车内饰为例，2025年产能利用率达91%，配套时间仅2小时，实现了低库存运营。

关联交易：占比超90% 定价公允且具备商业实质

年报显示，富维股份客户高度集中且主要为关联方，2025年向关联方销售金额达179.55亿元，占营业收入比重超90%，前五大客户均为一汽系关联方。同时，公司向关联方采购22.07亿元，部分关联方同时为公司客户和供应商。

分产品关联销售情况显示，汽车内饰关联销售收入106.96亿元，占比最高，其中一汽-大众贡献60.94亿元，一汽股份贡献30.94亿元；汽车保险杠关联销售收入37.46亿元，一汽-大众为主要客户，销售金额26.59亿元。公司表示，关联交易销售模式与非关联交易一致，均通过市场化竞标确定价格。

对于部分关联方同时为客户和供应商的情况，公司指出，这是产业链上下游高度协同的结果。例如，向一汽-大众销售汽车内饰、保险杠等零部件的同时，采购天线、控制器等进口零件；向长春富维安道拓汽车金属零部件有限公司采购座椅骨架的同时，提供管理服务及厂房租赁。此类交易具备合理商业目的，不存在指定交易或来料加工情形。

关于毛利率显著低于同行业公司的问题，公司解释称，2025年整体主营业务毛利率10.38%，主要因乘用车座椅骨架等核心部件外购导致成本较高，而可比公司多为自制；此外，公司外饰业务新能源产品占比22.3%，远低于行业47.9%的平均水平，传统燃油车毛利承压。年审会计师及独立董事均认为，关联交易定价公允，不存在利益输送。

存货与款项：周转效率行业领先 长期款项具备回收保障

截至2025年末，富维股份存货余额4.77亿元，其中外购半成品1.25亿元，存货周转天数9.68天，显著低于同行业水平。公司表示，低库存主要得益于准时化生产模式（占业务量82.29%的产品采用）、属地化建厂（配送时间约1小时）及“用多少、产多少、送多少”的物料管理原则。

分产品存货构成显示，汽车内饰存货1.03亿元，占比21.53%；汽车车轮存货1.00亿元，占比20.99%；汽车车灯存货0.88亿元，占比18.46%。原材料、在产品、库存商品及外购半成品构成比例合理，符合生产经营特点。

预付款项期末余额2.23亿元，主要为工装设备款（46.91%）、材料款（27.46%）及能源动力款（18.05%），其中账龄超1年款项5411.68万元。公司称，预付款项形成均依据采购合同约定，截至2026年4月30日已结算63%，符合行业惯例。

其他应收款余额3.22亿元，大部分为关联方工装款，账龄超1年款项3989.20万元。主要涉及一汽-大众、一汽股份等关联方的汽车零部件项目工装模具开发，具有真实交易背景，开发周期通常2-3年，待客户验收后收回。年审会计师认为，相关款项不构成关联方资金占用，期后结算正常。

富维股份在公告中强调，公司采购、生产、销售各环节业务模式清晰，不存在代客采购情形，车轮装配业务存在指定交易情形，未涉及贸易业务及来料加工业务。各项财务核算符合《企业会计准则》规定，相关交易具备商业实质及合理性。

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