光纤是你错过的“收费公路”——但借贷方的玩法并非股权玩法
创始人
2026-06-02 02:18:39
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尤尼蒂集团（Uniti Group）周一宣布发起第二次“动力”（Kinetic）光纤资产证券化项目，通过子公司发行价值11.4亿美元有担保债券，规模大于今年1月的9.6亿美元，结构与首次相同。
尤尼蒂集团2026年Q1合并光纤收入同比增15%，全年收入指引中值36.3亿美元，调整后EBITDA预计14.5亿美元，债务负担106亿美元，净杠杆比率约7倍。
分析指出，光纤网络类似“收费公路”，但资产支持证券结构使股票持有者只能获剩余收益；资产证券化证明现金流存在，但隔离了股票持有者；当前基础设施将获溢价，市场奖励依风险承受能力选投资工具的投资者。
后续投资者需关注尤尼蒂集团能否通过有机EBITDA增长和合理资本配置降低杠杆比率，同时要明确自身持有的投资工具及现金流权益。
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