5月20日，东方电子股份有限公司（以下简称“东方电子”）通过电话会议形式接待了机构调研，中欧基金、国投瑞银、长信基金等28家机构参与。公司总会计师兼董秘邓发、总经理高级助理陈勇及证券事务代表张琪就业务结构、技术研发、成本管控、海外布局等投资者关注的问题进行了回应。

调研基本信息

核心业务布局：聚焦电力能源数字化 构建全产业链优势

东方电子表示，经过40余年发展，公司已形成调度及云化业务、输变电自动化业务、智能配用电业务、综合能源及虚拟电厂、新能源及储能、工业互联网及智能制造六大产业方向。未来将以“打造国内领先、国际一流的电力能源数字化解决方案服务商”为目标，深耕电网业务，同时聚焦新能源、储能、石化、轨道交通等领域，提升核心竞争力。

在新型电力系统建设背景下，公司产品体系覆盖智能电网“发、输、变、配、用”全环节，形成“源-网-荷-储”完整产业链布局。其中，调度系统、保护监控、配电终端、智能电表等产品市场占有率名列前茅，源侧业务已从传统火电、水电拓展至光伏、风电等新能源场景，荷侧则通过用能监测、虚拟电厂等服务实现负荷侧柔性互动。

技术研发动态：固态变压器处于研发阶段 构网型技术成重点

针对SST（固态变压器）业务，公司称，随着新型电力系统建设推进，构网型电力电子技术应用前景广阔，固态变压器研发已列入2026年研发计划，目前处于产品规划设计研发阶段，尚未形成可应用产品，暂未对业务产生影响。

在新型电力二次设备领域，公司紧跟电网升级及设备国产化替代趋势，持续加强研发布局。网侧业务覆盖特高压至中低压全电压等级，储侧则突破构网型、三相四桥臂等核心技术，产品覆盖PCS（储能变流器）、BMS（电池管理系统）等，支撑储能系统稳定运行。

经营策略：多举措应对成本压力 海外市场加速拓展

对于智能电表、配电设备行业价格下行及大宗商品波动带来的毛利压力，东方电子表示，已采取以销定产、提前锁价备货、搭建稳定供应链等措施平抑成本冲击。目前国网区域联合采购中部分产品价格已止跌回升，但市场竞争仍激烈，公司将通过优化成本结构、扩大市场份额推动智能配用电业务利润稳定增长。

海外业务方面，2025年公司海外收入高增主要得益于需求旺盛及源网荷储全产业链竞争力，产品从传统配电终端、电表拓展至配网自动化、储能、微电网等整体解决方案，市场区域新增老挝、越南、斯里兰卡等新兴市场。2026年公司将推进全球化布局，从配电终端向调度自动化延伸，带动变电、储能等业务出海，力争实现收入持续增长。

财务与子公司进展：强化回款管理 海颐软件北交所辅导中

针对2025年经营性现金流弱于净利润、应收账款走高问题，公司已制定专项方案，从存量清收、增量管控、资源统筹三方面推进账款管理，争取2026年经营性现金流净额同比改善。

子公司海颐软件方面，目前正接受北交所上市辅导，已按规则发布进展公告。海颐软件在手订单充足，将通过加快项目验收、精细化管理降低成本，公司对其2026年业绩修复保持信心。

新兴业务：虚拟电厂成重点培育方向 探索多元合作模式

东方电子将虚拟电厂作为重点培育业务，持续加大资源投入与技术研发。依托全国化布局，公司深入区域客户一线，优化平台功能，创新合作模式，对接电网、园区、工商业用户需求，通过负荷聚合、智能调控、市场化交易等服务实现多方价值共赢。目前行业需求快速释放，公司正积累不同场景案例以提升方案竞争力。

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