5月以来，鸡蛋期价迎来一波强势行情，盘面累计涨幅超8%。今日收盘，鸡蛋期货主力2607合约报3931元/500千克，上涨3.20%，日内增仓超3万手，环比增长11.56%。

与此同时，近期鸡蛋现货价格也持续走高。据农业农村部监测，2026年第20周（5月11日—17日），鸡蛋批发市场周均价为每公斤9.18元，环比上涨4.7%。

谈及蛋价上涨，光大期货研究所农产品分析师孔海兰表示，一方面终端需求表现较好，另一方面短期供给缩减对蛋价形成利多支撑。数据显示，自2025年5月起，蛋鸡补栏量持续下降，对应当前小码蛋供应偏紧。另外，4月老鸡出栏量处于历史同期高位，导致短期供应偏紧。

在正信期货高级分析师李莉看来，鸡蛋期价在“五一”假期后加速上涨的主要原因是，2025年蛋鸡养殖行业整体亏损，导致当前市场供应出现阶段性、结构性短缺。

“从淘汰鸡情况来看，目前500日龄以上可供淘汰的老龄母鸡存栏量较为有限，实际淘汰以350～450日龄的鸡群为主。按照补栏周期推算，2024年12月至2025年3月补栏高峰所对应的淘汰期将集中在2026年4月至8月。然而，经营亏损促使行业在2025年年底至2026年年初提前进行大规模集中淘汰，导致当前市场难以积累500日龄以上的高龄鸡群。从补栏角度来看，2026年1月至4月补栏的鸡苗数量将决定2026年5月至8月新开产蛋鸡的规模。今年1月至4月鸡苗价格显著低于去年同期，今年前4个月的补栏积极性也明显弱于去年同期。因此，从新开产蛋鸡规模分析，2026年9月之前的新增供给量将相对有限，且明显低于去年同期水平。”李莉表示。

“整体来看，本轮鸡蛋期价上涨是由现货供给偏紧、养殖成本抬升为核心支撑，叠加端午节前备货情绪烘托等因素共同驱动的。”中信建投期货农产品研究员邓昊然说。

期货日报记者注意到，在鸡蛋现货价格持续走强的背景下，鸡蛋期现基差结构也发生了显著变化。邓昊然介绍，在本轮行情启动初期，盘面价格大幅低于现货价格，鸡蛋近月合约处于深度贴水状态，期现价差空间十分可观。随后，在现货价格持续走强的带动下，盘面价格快速上行，原本偏大的期现价差逐步收窄，深度贴水格局得到明显修复。目前，鸡蛋近月合约基差收敛速度更快，主力2607合约的基差由5月上旬接近700点已修复至当前400点附近，期现回归依旧是当下市场运行的主要逻辑之一。

谈及鸡蛋期价后续走势，邓昊然表示，本轮上涨更适合定性为下跌趋势中的结构性修复行情，而非趋势性反转。投资者需注意以下风险信号：一是现货价格走弱。若主产区现货价格连续回落、跌破4.0元/斤，便意味着现货预期松动。二是养殖行为转向。比如，淘汰日龄持续延后、老鸡淘汰量下滑，同时新开产蛋鸡出栏量加快、小码蛋占比回升，供给收缩逻辑被弱化。三是需求兑现回落。警惕端午节前的集中备货结束后，鸡蛋走货量断崖式下滑，以及南方梅雨季来临，高温高湿导致鸡蛋存储风险上升，渠道主动去库、拿货趋于保守。

孔海兰表示，根据补栏及鸡龄结构来看，老鸡占比提升后，若未来出栏量恢复，产能存在进一步下降的预期。然而，从时间周期上来看，随着后期南方逐渐进入梅雨季，鸡蛋现货价格将受到贸易商谨慎备货的影响，季节性回调的概率较大。但考虑到短期市场供应偏紧，预计蛋价回调幅度小于预期。