5月8日，中汽研汽车试验场股份有限公司（以下简称“中汽股份”）通过网络远程方式召开2025年度业绩说明会，面向全体投资者就公司经营业绩、业务进展及未来规划等问题进行交流。公司董事兼总经理张子鹏、独立董事张海燕、总会计师兼董事会秘书夏秀国出席会议，回应市场关切。

投资者活动基本信息

核心业绩与分红政策：全年分红比例超60%，财务结构稳健

会上，公司披露2025年度利润分配预案，以总股本13.24亿股为基数，每10股派发现金红利0.61元（含税），合计派现8075.79万元，该预案尚需股东会审议。叠加中期分红，2025年全年现金分红达1.31亿元，占归母净利润比例61.63%。公司表示，将保持持续、稳定、合理的分红政策，在保障发展前提下与股东共享成长成果。

财务数据显示，2025年公司营收、净利润及扣非净利润均实现两位数增长：营收同比增长21.83%，扣非净利润1.82亿元，同比增长21.99%，经营质量持续提升。2026年一季度业绩延续增长态势，实现营收1.41亿元，同比增11.27%；归母净利润4668万元，同比增14.35%；扣非净利润4339万元，同比增75.50%。

新业务进展：国家级专精特新“小巨人”赋能，智能网联与低空经济多点突破

作为2025年新晋国家级专精特新“小巨人”企业，中汽股份在新业务领域进展显著。公司依托国家级科研项目孵化的“智能网联复杂环境多维模拟平台”已投运，为汽车L2准入提供支撑；完成无人驾驶航空器运营合格证办理及低空飞行器空域审批（真高300米以下、半径3.5公里），助力低空飞行器飞行试验；虚拟试验场技术应用取得实质性进展，完成多条典型道路高精度建模并实现技术成果转化；同时参与1项国际标准、1项国家标准及6项团标制定，科研与资质壁垒进一步加固。

战略布局：10.39亿元可转债投向冰雪试验基地，四大基地协同构建全场景能力

公司介绍，拟发行不超过10.39亿元可转债，募资净额将用于智能网联新能源汽车全季冰雪试验基地项目。该项目定位破解季节限制，实现全年候、标准化、可控环境冰雪测试，强化高寒测试能力，缩短客户研发周期，达产后将成为中长期重要利润增长点。目前，可转债项目已通过深交所上市审核委员会审核，处于证监会注册流程中。

在基地布局方面，公司已形成“盐城+呼伦贝尔+海南+农安”四大基地协同体系：盐城基地为智能网联、商用车核心测试基地；呼伦贝尔基地主打高寒环境测试，配套全季冰雪试验基地；海南基地聚焦高热高湿环境及商用车耐久性测试；农安基地侧重低温环境测试，补充智能网联与商用车测试能力。四大基地区域错位、季节互补，有效避免内部竞争，提升整体运营效率。

未来展望：2026年聚焦三大赛道，集团化运营驱动增长

对于2026年全年业绩，公司将其定位为“乘势向新年”，增长主线清晰：加快推进全季冰雪试验基地建设；协同运营海南、农安租赁资产；重点发力智能网联、商用车、高寒测试三大赛道；通过集团化运营与营销协同提升整体效率。公司表示，尽管成本压力主要来自场地折旧、运营投入及新业务爬坡，但通过场地精细化调度、错峰运营及降本增效，已实现重点道路利用率与高峰在测车辆显著提升，后续将持续优化业务结构、提升高毛利业务占比，稳定盈利水平。

此外，针对投资者关注的应收账款问题，公司称2025年末应收账款2.21亿元为业务规模扩大下的合理增长，客户以主流车企及零部件企业为主，资质优良、坏账风险极低，且已建立全流程信用管控与催收机制，回款质量与现金流安全保持稳健。

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