核心盈利指标解读

营业收入：营收破百亿，同比增长27.42%

2025年公司实现营业收入101.28亿元，同比增长27.42%，营收规模首次突破百亿大关。收入增长主要来自企业数智化升级解决方案业务及智慧城市群立体交通解决方案项目交付增加。分业务看，企业数智化升级解决方案营收71.85亿元，同比增长31.57%；智慧城市群立体交通解决方案营收24.81亿元，同比增长6.89%，其中智慧城市交通管理解决方案营收1.70亿元，同比大幅增长71.89%，成为细分业务亮点。

净利润：扭亏为盈，实现归母净利润1.74亿元

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为1.74亿元，同比实现扭亏为盈（2024年为-1.15亿元）。利润转正主要得益于营业收入增长、投资收益改善以及非经常性损益贡献，其中对外投资的人工智能上市企业市值上升形成非经常性损益1.15亿元（税后）。

扣非净利润：盈利规模小幅增长，扣非归母净利润0.28亿元

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.28亿元，同比增长19.88%。扣非净利润增长幅度低于营收增速，主要原因是营业成本随营收同步增长，且员工持股计划相关股份支付费用增加推高管理费用，一定程度挤压了盈利空间。

基本每股收益与扣非每股收益

基本每股收益为0.0821元/股，实现由亏转盈（2024年为-0.0538元/股）；扣非每股收益为0.0133元/股，同比增长20.91%，与扣非净利润增长趋势一致。

费用项目分析

费用总体情况

2025年公司期间费用合计741.65亿元，同比增长9.97%，增速低于营收增速，费用管控初见成效。

销售费用：同比增长11.81%，市场投入加码

销售费用为25.49亿元，同比增长11.81%。增长原因主要是持续加大市场开拓力度，职工薪酬及广告宣传费用支出有所增加，反映公司在市场拓展方面的投入持续加码，以巩固行业地位。

管理费用：同比增长8.76%，股份支付费用推高成本

管理费用为28.84亿元，同比增长8.76%。主要增长因素是报告期内员工持股计划相关的股份支付费用增加，该项费用属于非经常性的人力成本支出，对管理费用增长影响显著。

财务费用：由负收窄，手续费支出增加

财务费用为-3.12亿元，较2024年的-4.67亿元有所收窄。变动原因是报告期内开立承兑票据相关的手续费增加，同时利息收入有所减少，导致财务费用亏损幅度收窄。

研发费用：同比增长9.03%，自研产品投入加大

研发费用为27.96亿元，同比增长9.03%。增长原因主要是报告期内公司自研产品摊销有所增加，反映公司持续加大对核心产品技术研发的投入，以提升产品竞争力和技术壁垒。

研发人员情况

截至2025年末，公司研发人员数量为579人，占公司总人数的比例为14.82%。从学历结构看，博士研究生11人、硕士研究生123人、本科386人、专科51人、高中及以下8人，研发团队整体学历水平较高。年龄结构方面，30-40岁研发人员330人，占比超半数，成为研发核心力量；30岁以下101人、40-50岁129人，团队年龄结构相对合理，兼具创新活力与经验积累。报告期内研发人员占比结构性下降，主要是公司调整优化研发人员结构，同时扩充运维团队规模所致。

现金流情况

现金流总体情况

2025年公司现金及现金等价物净增加额为6753.31万元，较2024年的-1339.99万元实现由负转正，主要得益于筹资活动现金流大幅改善。

经营活动产生的现金流量净额：由正转负，同比下滑383.81%

经营活动产生的现金流量净额为-5.12亿元，同比下滑383.81%（2024年为1.80亿元）。变动原因是报告期内公司加大存货采购的货款支付，同时对部分合作客户适度调整结算安排，导致付款与收款时间差扩大，经营现金流承压。

投资活动产生的现金流量净额：亏损收窄，理财与股权处置调整

投资活动产生的现金流量净额为-7470.01万元，较2024年的-1.27亿元亏损幅度收窄。主要原因是报告期内理财产品购买减少以及股权转让收回股权投资款增加，投资活动现金流压力有所缓解。

筹资活动产生的现金流量净额：由负转正，借款规模扩大

筹资活动产生的现金流量净额为6.55亿元，同比实现由负转正（2024年为-6737.39万元）。变动原因是报告期内公司取得新的银行贷款，短期借款余额从2024年末的1.70亿元大幅增至7.43亿元，筹资活动现金流对公司整体现金流形成有力支撑。

可能面对的风险

政策风险

公司主要客户为各地地铁公司及地方政府部门，采购行为与政策相关性较高，若政府产业政策发生变化，可能影响公司订单规模和业绩稳定性。公司需加强政策研究，提前布局符合政策导向的业务领域。

市场风险

人工智能技术产品落地不及预期的风险依然存在，市场竞争日趋激烈。公司需加强业务聚焦，提升资源投放效率，发挥贴近客户、应用开发能力强的优势，形成差异化智能解决方案，提高自主核心产品在项目中的销售份额。

项目管理风险

智能轨道交通解决方案业务单体项目金额较大，交付实施影响因素较多，若项目管理能力不足，可能面临交付进度滞后、成本上升、盈利能力不及预期的风险。公司需持续优化项目全生命周期管理，提升项目信息化管控水平。

人才流失风险

随着业务规模扩大，公司对优秀人才需求增加，若人才流失，将对业务发展和经营管理产生不利影响。公司需完善薪酬、股权、跟投等多层次激励机制，提升员工幸福感和归属感。

财务风险

智慧城市历史项目存在应收账款无法按期收回的风险，若宏观经济下行，应收账款逾期或坏账增加，将加剧公司资金压力，影响净利润。公司需加强应收账款催收，优化客户信用管理。

供应商集中度较高风险

报告期内公司前五大供应商采购额占年度采购总额的75.91%，若主要供应商经营不利或合作关系紧张，可能影响公司供应链稳定。公司需持续优化供应商结构，降低对单一供应商的依赖。

高管薪酬情况

董事长税前报酬总额

董事长陈娇报告期内从公司获得的税前报酬总额为205.55万元，薪酬水平与公司业绩挂钩，体现了管理层与公司利益的绑定。

总经理税前报酬总额

公司首席执行长刘伟报告期内未从公司获得税前报酬，其主要通过持有公司股份享受权益收益。

副总经理税前报酬总额

高级副总裁刘佳税前报酬总额为227.43万元，高级副总裁熊剑峰为211.28万元，高级副总裁冯波为225.23万元，三位副总经理薪酬水平相近，与公司经营业绩和个人职责相匹配。

财务总监税前报酬总额

财务总监莫绣春报告期内从公司获得的税前报酬总额为180.71万元，薪酬水平符合行业内同岗位薪酬标准，与公司财务管控职责相适配。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表Hehson财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。