4月8日，烟台石川密封科技股份有限公司（以下简称“烟台石川”）通过价值在线网络互动平台召开2025年度业绩说明会，线上投资者参与了本次调研。公司董事长公维军、董事会秘书兼副总经理及财务负责人隋胜强、独立董事梁星、谢宗法、潘昌新等管理层就公司业务发展、订单情况、成本控制及战略布局等热点问题与投资者进行了深入交流。

投资者活动基本信息

核心业务动态：大缸径柴发订单增长显著 出口业务毛利率占优

在业务进展方面，公司大缸径发动机密封件业务成为关注焦点。据介绍，烟台石川为国内主要大缸径发动机厂家配套缸盖垫片及各类密封件，并积极拓展海内外新客户。受益于数据中心电源、船机等需求爆发，2025年该类产品需求量增幅较大，2026年市场需求持续旺盛，在手订单增量明显。不过，公司同时指出，目前该类产品销售收入占比不足5%，对业绩贡献有限。

出口业务方面，2025年公司直接出口收入达1301万元，占营收比重2.32%。值得注意的是，出口产品毛利率高于国内市场。公司表示，将继续加大国际市场开拓力度，提高出口业务收入占比，以进一步提升盈利水平。

新能源与多元化布局：混动业务增长快 金属摩擦片2026年小批量生产

针对新能源领域布局，公司透露，在新能源增程、混动车型密封业务方面增长较快，但目前单车价值量较低且营收占比不高（不足10%）。在新燃料发动机密封产品方面，氢气、甲醇等新燃料发动机尚处研发优化阶段，技术未成熟，对密封件性能要求更高，预计产品成本及单车价值量较传统燃油车有所提升，但因未批量生产，规模化生产下的单车价值量暂无法评估。

非密封类新产品中，电池壳仍在研发阶段，距离商业化较远；金属摩擦片已完成中试、台架验证，陆续获得部分客户新品订单，目前正规划全新生产线，预计2026年可小批量生产。

产能与成本：垫片业务满负荷生产 原材料涨价短期承压

产能方面，公司“密封垫片技改扩产项目”截至2025年底已使用募集资金7013.98万元，投资进度58.27%，垫片产能有效提升，目前生产线基本处于满负荷状态。公司计划2026年加快推进该项目，预计年底结项，以进一步提高产能、质量及生产效率。

成本控制方面，橡胶、高分子材料等石化类原材料占公司产品成本比重较大。近期受中东局势影响，相关原材料价格阶段性上涨，公司前期已进行战略储备以缓解短期压力。若未来价格继续上涨，可能对下半年毛利率产生不利影响，公司将通过降本增效、优化工艺及与下游核心客户协商调价等方式应对。

战略规划：中期分红常态化 聚焦主业暂不考虑外延并购

在投资者回报方面，公司表示，2026年中期分红规划体现了对投资者回报的重视，未来在满足盈利和现金流充裕条件下，将考虑将中期分红作为常态化机制。关于外延并购，公司称立足主业通过投资并购实现转型升级是战略备选途径之一，但目前暂无相关计划，后续若有进展将及时履行信披义务。

风险应对：下游需求稳定 非车领域拓展对冲行业波动

针对国际油价飙升可能抑制传统燃油商用车销量的风险，公司表示目前客户订单充足，未观察到下游主机厂削减订单或放缓提货节奏的迹象。公司将在保持商用车主机市场领先地位的基础上，进一步向新能源、石化、船舶海工装备、制冷空调设备等非车领域拓展，以对冲行业波动风险。

本次调研不涉及未公开披露的重大信息。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表Hehson财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

点击查看公告原文>>