Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，和顺科技发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为5.95亿元，同比增长18.35%；归母净利润为-1.82亿元，同比下降285.49%；扣非归母净利润为-1.86亿元，同比下降233.27%；基本每股收益-2.32元/股。

公司自2022年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.52亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对和顺科技2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.95亿元，同比增长18.35%；净利润为-1.82亿元，同比下降282.4%；经营活动净现金流为4800.01万元，同比增长174.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长4.49%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.8亿元，同比大幅下降285.49%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.9亿元，同比大幅下降233.27%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-723万元，-0.1亿元，-1.5亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.35%，净利润同比下降282.4%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.1亿元、-0.5亿元、-1.8亿元，连续两年亏损。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动18.35%，税金及附加同比变动-22.54%，营业收入与税金及附加变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为8.84%，同比增长18.8%；净利率为-30.63%，同比下降223.11%；净资产收益率（加权）为-14.61%，同比下降333.53%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为14.01%、7.44%、8.84%，同比变动分别为-29.53%、-46.9%、18.8%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为3.47%，-9.48%，-30.63%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.44%增长至8.84%，销售净利率由去年同期-9.48%下降至-30.63%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-14.61%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为1.01%，-3.37%，-14.61%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-11.83%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.7亿元，同比下降289.13%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为34.76%，同比增长144.21%；流动比率为2.34，速动比率为1.48；总债务为4.34亿元，其中短期债务为6373.67万元，短期债务占总债务比为14.7%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.91，4.08，2.34，短期偿债能力趋弱。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为5.18%、9.73%、36.57%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.42，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为6.37、1.64、0.42，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.1亿元，短期债务为0.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.275%，低于1.5%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.63%、0.94%、1.21%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长19.53%，营业成本同比增长16.56%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为569.8万元，较期初变动率为642.57%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为634.5万元，较期初变动率为1505.83%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.6亿元、2.3亿元、4亿元，公司经营活动净现金流分别-582.8万元、-0.6亿元、0.5亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为9.02，同比增长18.11%；存货周转率为2.76，同比增长12.8%；总资产周转率为0.35，同比增长12.16%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.2亿元，较期初增长1448.96%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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