Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，毓恬冠佳发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为22.8亿元，同比下降5.28%；归母净利润为1.73亿元，同比增长1.31%；扣非归母净利润为1.59亿元，同比下降1.15%；基本每股收益2.0557元/股。

公司自2025年2月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2002.63万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.66元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对毓恬冠佳2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为22.8亿元，同比下降5.28%；净利润为1.73亿元，同比增长0.97%；经营活动净现金流为3.35亿元，同比增长278.08%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为22.8亿元，同比下降5.28%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.28%，净利润同比增长0.97%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.28%，税金及附加同比变动10.55%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.28%，经营活动净现金流同比增长278.08%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为17.87%，同比下降2.14%；净利率为7.58%，同比增长6.59%；净资产收益率（加权）为12.74%，同比下降45.63%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期18.26%下降至17.87%，销售净利率由去年同期7.11%增长至7.58%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为71.2%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为42.4%，同比下降33.61%；流动比率为2.08，速动比率为1.71；总债务为1327.14万元，其中短期债务为1327.14万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.6亿元，短期债务为0.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.908%，低于1.5%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为270万元，较期初变动率为77.86%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.76，同比增长4.69%；存货周转率为4.97，同比下降0.55%；总资产周转率为0.93，同比下降2.85%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.1亿元，较期初增长37.42%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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