长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪

新华制药（000756.SZ）持续陷入“增收不增利”，而且海外营收大幅下挫。

3月29日晚间，新华制药发布的年报显示，公司2025年实现营业收入87.55亿元，同比增长3.41%；归母净利润2.90亿元，同比下降38.32%；扣非净利润2.68亿元，同比下降40.10%。

长江商报记者发现，新华制药2025年营业收入增幅创下近10年新低。而且，这已是公司连续第二年陷入“增收不增利”。

对于利润下滑，新华制药表示，主要原因是本集团积极应对国际、国内市场竞争激烈的严峻形势，为巩固提升产品市场占有率，扩大经营规模，部分产品价格下降。

2024年和2025年，新华制药研发费用分别为4.13亿元和3.82亿元，同比分别下降1.44%和7.64%，已连续两年下滑。

不过，2025年，新华制药取得药品批件47个，创历史新高。

连续两年“增收不增利”

新华制药是全球重要的解热镇痛药生产和出口基地，也是国内重要的心脑血管类、抗感染类、神经系统类、甾体激素类药物等生产企业。

资料显示，新华制药拥有化学原料药、医药制剂、医药中间体、电商业务四大业务板块，5个产业园区，13家子公司。

3月29日晚间，新华制药发布的年报显示，公司2025年实现营业收入87.55亿元，同比增长3.41%；归母净利润2.90亿元，同比下降38.32%；扣非净利润2.68亿元，同比下降40.10%。

对于利润下滑，新华制药表示，主要原因是本集团积极应对国际、国内市场竞争激烈的严峻形势，为巩固提升产品市场占有率，扩大经营规模，部分产品价格下降。

长江商报记者发现，新华制药2025年营业收入增幅创下近10年新低。

而且，这已是新华制药连续第二年陷入“增收不增利”。2024年，公司实现营业收入84.66亿元，同比增长4.51%；归母净利润4.70亿元，同比下降5.33%；扣非净利润4.48亿元，同比下降2.93%。

营业收入中，新华制药海外收入大幅下降。

2025年，新华制药中国区营业收入达67.85亿元，同比增长7.15%；美洲区营业收入达7.46亿元，同比下降19.09%；欧洲区营业收入达7.13亿元，同比下降10.72%。

3月27日，新华制药召开董事会，审议通过了关于2025年度计提资产减值损失及处置资产、核销负债的议案。根据公告，为更准确反映公司资产及财务状况，公司基于谨慎性原则，对2025年末相关资产进行了全面清查与减值测试。核心决策包括计提各项资产减值损失合计5274.59万元，同时转销已计提的资产减值损失5354.74万元。

此外，新华制药处置了部分已到期且无使用价值的资产，产生处置收益94.72万元；并核销了部分长期无法支付的应付款项312.50万元。关键财务影响方面，上述计提减值损失将减少公司2025年度利润总额5274.59万元，而处置资产和核销负债则分别增加利润总额94.72万元和312.50万元。本次计提减值损失主要涉及信用减值损失535.18万元和资产减值损失4739.41万元，其中存货跌价准备的计提与转销金额较大，分别为4759.07万元和5341.39万元。

销售费降41.67%

向好的一面是，新华制药2025年有28个制剂新产品投放市场，27个新产品正加快上市。国际制剂业务全年实现销售收入同比增长19.86%，其中自营制剂出口销售收入同比增长176.13%。电商业务销售收入同比增长12.86%，动保制剂销售收入同比增长 67.12%。

不过，在盈利能力大幅下滑时，新华制药研发费用也持续下降。

2024年和2025年，新华制药研发费用分别为4.13亿元和3.82亿元，同比分别下降1.44%和7.64%，已连续两年下滑。

不过，2025年，新华制药取得药品批件47个，创历史新高。

新华制药介绍，公司2025年重大创新药研发步伐加快，治疗阿尔茨海默症的OAB-14Ⅱ期临床受试者入组已近完成，治疗痛风的LXH-2301启动Ⅲ期临床研究准备，治疗肺动脉高压的LXH-1211取得Ⅰ期临床批件，治疗中重度疼痛创新药LXH-2103完成了Pre-IND申报。

同时，新华制药表示，公司左旋多巴工艺改进项目进入工艺注册阶段，口服液项目投入使用，高端 API 产业创新中心项目已开工建设。新华寿光藜芦醛项目实现商业化生产，甲基多巴项目正在进行试生产调试。麻精药品基地加快建设，已布局在研产品27个，取得喷他佐辛注射液等4个产品批件。

在研发费用下降的同时，新华制药销售费用也在大幅下滑。

2024年和2025年，新华制药销售费用分别为5.85亿元和3.41亿元，同比分别下降25.05%和41.67%，也已连续两年下滑。

新华制药表示，公司2025年销售费用同比下降的主要原因是本报告期随着国家集采常态化的推行，公司实现集采品种的收入占比增加，市场开发及终端销售费用同比下降。

年报中，新华制药介绍，2025年，公司3个产品第十一批国家集采中选，31个产品联盟国采接续带量采购中标，形成了以阿司匹林肠溶缓释片、碳酸司维拉姆片等为代表的新一代重点制剂产品群。

面向未来，新华制药董事长贺同庆对公司的发展前景依然信心十足，他表示，当前及今后一段时间，本集团发展迎来多重机遇。医药产业获国家战略支持，核心技术、国际化等领域将迎政策利好；原料药国际优势显著，高端制剂产业向华转移、国产制剂出口潜力大；公司经“十四五”积累，软硬件达世界一流，产业链优势突出，“十五五”将陆续推出自主创新产品落地，新增长极逐渐呈现。

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