营业收入：同比增5.92% 国际航线成增长核心

2025年中国东航实现营业收入1399.41亿元，同比增长5.92%，营收规模持续扩大。从收入结构来看，国际航线收入成为增长核心，全年国际业务收入457.33亿元，同比大幅增长20.82%，主要得益于公司实施"三飞"战略，新开24条国际航线，国际通航点增至93个，国际运输周转量同比增长19.77%。国内业务收入904.19亿元，同比微降0.28%，地区业务收入37.89亿元，同比增长5.51%。

净利润：亏损收窄 仍未扭亏

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为-16.33亿元，较2024年的-42.26亿元亏损幅度大幅收窄，但仍未实现盈利。扣非净利润为-29.49亿元，同样较2024年的-49.83亿元亏损收窄。亏损收窄主要得益于公司持续优化航线网络、提升营销能力、加强成本管控，经营效益得到显著改善，但受航油成本、折旧等刚性支出以及部分非经常性收益影响，仍未实现扭亏。

每股收益：亏损幅度同步收窄

2025年基本每股收益为-0.11元/股，扣非每股收益为-0.16元/股，较2024年的基本每股收益-0.19元/股、扣非每股收益-0.22元/股，亏损幅度均有所收窄，与净利润的变动趋势保持一致。

费用：结构优化 财务费用大幅下降

2025年公司期间费用合计143.39亿元，同比2024年的157.69亿元有所下降，费用结构持续优化。其中销售费用、管理费用、研发费用、财务费用呈现不同变动趋势：

销售费用：增12.17% 随业务规模扩张

2025年销售费用为61.96亿元，同比增长12.17%，主要是由于出行旅客人数增长，尤其是国际旅客人数同比增长21.39%，相应的代理业务手续费、系统订座费等销售相关费用增加。

管理费用：降3.92% 管控成效显现

2025年管理费用为39.02亿元，同比下降3.92%，主要得益于公司深化全面预算管理，推进业财融合，加强成本管控，使得管理环节的费用支出得到有效控制。

财务费用：大降32.14% 利息支出减少是核心

2025年财务费用为39.63亿元，同比大幅下降32.14%，成为费用端最大的亮点。主要原因是利息支出同比减少9.63亿元，同比降低18.71%，同时汇兑收益为2.05亿元，而2024年同期为汇兑损失7.63亿元，汇率变动也为财务费用下降贡献了积极作用。公司通过深化内部资金融通、把握市场窗口期发行债券、充分发挥票据融资成本优势等方式，有效降低了资金成本。

研发费用：降18.95% 投入规模有所收缩

2025年研发费用为2.78亿元，同比下降18.95%。从研发投入结构来看，全年研发投入合计4.85亿元，其中费用化研发投入2.76亿元，资本化研发投入2.09亿元，研发投入占营业收入比例为0.35%。

研发人员情况：队伍稳定 结构合理

截至2025年末，公司研发人员数量为2595人，占员工总数的2.91%。从学历结构来看，博士研究生20人、硕士研究生387人、本科1944人，本科及以上学历人员占比达90.56%，研发团队整体学历水平较高；从年龄结构来看，30-40岁人员1185人、40-50岁人员871人，合计占比达79.23%，研发人员以中青年为主，队伍稳定性较强，能够为公司的科技创新提供持续支撑。

现金流：经营现金流稳定 筹资流出收窄

2025年公司现金流整体保持平稳，三大活动现金流呈现不同特征：

经营活动现金流：微增1.68% 造血能力稳定

2025年经营活动产生的现金流量净额为379.41亿元，同比增长1.68%，经营活动现金流保持稳定，体现了公司主业具备持续的现金造血能力。主要得益于公司运输周转量、旅客运输量等核心运营指标增长，营收规模扩大，同时成本管控措施见效，使得经营活动现金净流入保持稳定。

投资活动现金流：净流出收窄 投资节奏调整

2025年投资活动产生的现金流量净流出为107.68亿元，2024年同期净流出111.76亿元，净流出规模有所收窄，主要是公司调整了投资节奏，购建固定资产、无形资产和其他长期资产的支出有所控制，同时处置部分资产收回现金。

筹资活动现金流：净流出大降 债务结构优化

2025年筹资活动产生的现金流量净流出为240.84亿元，2024年同期净流出339.28亿元，净流出规模大幅下降，主要是公司根据金融市场形势调整债务结构，减少了外部高成本融资，同时合理安排债务偿还节奏，使得筹资活动现金流出压力有所缓解。

可能面对的风险：多重挑战仍存 需持续警惕

宏观环境与地缘政治风险

全球经济增长动能不足、地缘政治冲突频发、公共卫生事件等突发因素，可能影响航空运输需求，同时推动航油等大宗商品价格波动，对公司业绩造成冲击。公司需密切关注形势变化，灵活调整运力投放和市场销售策略。

政策法规风险

国内外航空业相关政策法规、上市地监管规则的调整，可能给公司业务发展、股东结构、股票流动性带来不确定性。公司需积极参与政策研讨，及时分析政策影响，把握发展机遇。

安全运行风险

恶劣天气、机械故障、人为差错等因素可能影响飞行安全，对公司声誉和运营造成不利影响。公司需持续完善安全管理体系，加强安全隐患排查，强化安全队伍建设。

核心资源竞争风险

航权时刻、专业技术人才等核心资源竞争加剧，可能制约公司发展。公司需积极参与时刻资源市场化竞争，优化人才激励方案，储备核心资源。

市场竞争风险

国内外航司竞争加剧、高铁等替代性运输方式的冲击，可能影响公司市场份额和票价水平。公司需持续优化航线网络，提升服务品质，强化核心竞争力。

航油、汇率、利率波动风险

航油价格、美元汇率、市场利率的波动，会直接影响公司成本和财务费用。公司需通过套期保值、优化债务结构等方式，对冲相关风险。

数据信息安全风险

信息网络系统故障、数据泄露等事件，可能影响公司运营和品牌形象。公司需持续推进信息网络安全项目建设，提升数据防护能力。

董监高薪酬：核心高管薪酬披露

报告期内，公司董事长王志清从公司获得的税前报酬总额为51.05万元，总经理高飞的税前报酬总额未单独披露，副总经理成国伟等多位高管税前报酬总额为20万元或8万元不等。整体来看，公司高管薪酬与经营业绩挂钩，同时符合国企薪酬管控相关要求。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表Hehson财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。