Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月29日，朗新科技发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为45.17亿元，同比增长0.84%；归母净利润为1.05亿元，同比增长141.94%；扣非归母净利润为7917.83万元，同比增长128.48%；基本每股收益0.1元/股。

公司自2017年7月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为10.28亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.9元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对朗新科技2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为45.17亿元，同比增长0.84%；净利润为-977.12万元，同比增长97.98%；经营活动净现金流为4.78亿元，同比下降13.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为5.1亿元、-4.8亿元、-977.1万元，连续两年亏损。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为5.1亿元、-4.8亿元、-977.1万元，同比变动分别为21.57%、-194.22%、97.99%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.84%，税金及附加同比变动-5.46%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.84%，经营活动净现金流同比下降13.63%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为6.6亿元、5.5亿元、4.8亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.28、-1.14、-48.95，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为41.48%，同比增长0.53%；净利率为-0.22%，同比增长98%；净资产收益率（加权）为1.63%，同比增长146.97%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.63%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.76%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为73.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为17.3%、17.6%、18.1%，呈持续增长趋势。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-1.1亿元，归母净利润为1亿元。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为29.39%，同比下降11.21%；流动比率为3.07，速动比率为3.05；总债务为7.81亿元，其中短期债务为1.37亿元，短期债务占总债务比为17.48%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为15.35%、19.68%、20.46%，总债务/负债总额比值分别为13.78%、28.56%、32.18%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.91%、2.49%、3.16%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长19.43%，营业成本同比增长0.46%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.14，同比增长5.6%；存货周转率为42.34，同比增长136.5%；总资产周转率为0.48，同比增长6.11%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为9.9亿元，较期初增长75.69%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为9.19、7.96、4.57，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长50.57%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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