核心盈利指标解读

营业收入：三大业务驱动营收高速增长

2025年公司实现营业收入173.89亿元，同比增长38.01%，主要由海外建材和锂电材料业务拉动。分业务来看：海外建材业务营收81.85亿元，同比大增73.61%；锂电材料业务营收23.84亿元，同比飙升170.57%；建材机械装备业务营收51.44亿元，同比下降8.23%，主要系国内市场需求调整，但其海外订单占比超60%，在东南亚、中东等区域仍保持较好规模，且首次将陶瓷整线出口日本、压机设备出口欧洲，高端市场实现突破。

净利润：盈利水平稳步提升

2025年公司归属于上市公司股东的净利润13.09亿元，同比增长30.07%；扣除非经常性损益的净利润11.99亿元，同比增长30.20%。盈利增长主要得益于海外建材业务产能释放、产品提价，以及锂电材料业务产能利用率提升、毛利率改善（同比提升约11个百分点）。

每股收益：与净利润同步增长

2025年基本每股收益为0.696元/股，同比增长30.34%；扣非基本每股收益为0.637元/股，同比增长30.53%，与公司净利润增速基本匹配，反映公司盈利质量稳定。

费用与研发投入分析

费用整体：财务费用增幅显著

2025年公司期间费用合计24.97亿元，同比增长24.86%。其中： - 销售费用：5.31亿元，同比增长4.71%，主要系业务规模扩大带来的职工薪酬、差旅费增加。 - 管理费用：13.30亿元，同比增长20.03%，主要系股权激励费用增加（本期股权激励费用1.28亿元，上年同期0.11亿元）。 - 财务费用：2.46亿元，同比大增78.25%，主要系利息费用（2.70亿元，上年同期2.28亿元）和汇兑损失（0.20亿元，上年同期为汇兑收益0.39亿元）增长。

研发投入：持续强化技术储备

2025年公司研发投入3.90亿元，同比增长13.39%，占营业收入的2.24%。研发人员数量852人，占公司总人数的4.24%，其中本科及以上学历人员占比70.66%（博士2人、硕士76人、本科514人）。研发人员年龄结构以中青年为主，30-40岁人员占比38.97%，为技术创新提供了人才支撑。报告期内，公司“建筑陶瓷数字工厂智能管控系统研发与产业化”等两项科技成果被评定为“国际领先水平”，多项产品荣获专利优秀奖。

现金流与资本运作解读

经营活动现金流：大幅改善

2025年经营活动产生的现金流量净额为18.19亿元，同比暴增226.47%，主要系销售规模扩大，销售商品、提供劳务收到的现金同比增长35.01%至162.77亿元，同时成本管控效果显现，经营现金流质量显著提升。

投资活动现金流：支出大幅减少

2025年投资活动产生的现金流量净额为-6.54亿元，上年同期为-20.13亿元，同比改善67.51%，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比减少37.32%至15.80亿元，且收回投资收到的现金同比减少99.56%（上年同期处置嘉兴科达金弘基金）。

筹资活动现金流：偿债力度加大

2025年筹资活动产生的现金流量净额为-10.47亿元，上年同期为2.26亿元，同比下降563.69%，主要系公司本期偿还银行借款较多（偿还债务支付的现金46.95亿元，同比增长89.69%），同时分红较上年同期下降（分配股利、利润或偿付利息支付的现金7.08亿元，同比下降33.89%）。

风险提示

1. 市场竞争风险：国内建材机械行业受房地产低迷影响，需求承压；非洲建材市场关注度提升，若产业资本持续加码，可能加剧市场竞争，影响公司盈利水平。
2. 海外经营风险：公司海外营收占比超60%，全球地缘政治、法律法规、汇率波动等不确定性因素可能影响海外业务运营，汇率波动可能导致汇兑损失。
3. 资产减值风险：部分下游客户盈利能力下滑，可能导致应收账款坏账风险；若并购子公司后续经营未达预期，存在商誉及其他资产减值的潜在风险。
4. 国际贸易风险：海外经营地政治格局、外资政策、贸易关税等若发生重大调整，可能对公司海外业务产生不利影响。

董监高薪酬情况

2025年公司董事长边程从公司获得的税前报酬总额为384.00万元；总经理杨学先税前报酬总额为341.00万元；副总裁曾飞税前报酬总额为240.00万元，副总裁周鹏税前报酬总额为260.00万元；财务负责人罗麟税前报酬总额为150.00万元。董监高薪酬与公司业绩挂钩，反映公司激励机制与经营成果相匹配。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表Hehson财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。