每经记者｜彭斐    每经编辑｜董兴生    

3月26日晚间，尤夫股份（SZ002427，股价6.26元，市值61.69亿元）发布了一则投资项目变更公告。公告显示，尤夫股份决定对立项近三年的核心扩产项目——“年产3.5万吨橡胶骨架新材料绿色智能化生产技改项目”进行大幅度调整。

《每日经济新闻》记者注意到，该项目的总产能目标从原计划的3.5万吨变更为1.3万吨，超六成的原定产能被终止实施。与此同时，项目的总投资额也从最初的7.84亿元缩水至2.2亿元。

对此，尤夫股份称，此次超2万吨产能未建先停的背后，是行业整体处于供应过剩状态、市场价格持续走低，以及国际贸易单边主义、关税壁垒、项目用电负荷不足等多重内外部因素的叠加施压。

2023年4月25日，尤夫股份召开了第五届董事会第十九次会议，审议通过《关于投资建设新项目的议案》。根据公司发展战略需求，尤夫股份拟在湖州市南浔区和孚尤夫工业园内，新建设“年产3.5万吨橡胶骨架新材料绿色智能化生产技改项目”。

彼时，尤夫股份对该项目寄予厚望。“投资新项目是为了开拓新产品以及扩大现在产品的生产规模，扩大公司的市场占有率。抓住市场的发展新机遇，有利于推进公司的可持续发展，提高企业市场竞争力。”

按照最初的规划，项目总投资7.84亿元，建设周期估计在21个月至33个月。尤夫股份认为，该项目若能顺利实施，“会给公司带来新的盈利增长点，对公司生产经营产生积极影响”。

然而，时隔近三年，这一扩产项目遭遇重大变故。根据最新公告，公司于2026年3月26日召开第六届董事会第十一次会议，决定将原计划变更为《年产1.3万吨橡胶骨架新材料绿色智能化生产技改项目》。变更后，项目预计总投资额缩减至2.2亿元。

从建设进展来看，超2万吨的产能实际上处于“未建先停”的状态。尤夫股份披露，在原定的年产2.9万吨橡胶骨架新材料绿色智能化生产技改项目中，除年产1万吨帘子布坯布已调试投用，以及年产0.3万吨浸胶线绳项目处于陆续安装调试阶段外，剩余的年产1.6万吨浸胶帘子布建设内容“目前尚未进入建设阶段”。此外，另一项年产0.6万吨浸胶帆布的建设内容，同样是“目前尚未进入建设阶段”。

最终，尤夫股份决定直接终止实施这部分尚未开建的年产1.6万吨浸胶帘子布及0.6万吨浸胶帆布（合计2.2万吨产能）产能的建设。

从最初规划的7.84亿元总投资减至2.2亿元，从3.5万吨总产能减至1.3万吨，尤夫股份大幅削减核心技改项目的做法，并非一时冲动，而是深刻反映了近年来行业环境的剧烈变迁。

对于终止部分产能建设的原因，尤夫股份坦言：“由于目前行业整体处于供应过剩状态，市场价格持续走低，叠加国际贸易单边主义、关税壁垒、项目用电负荷不足等内外部因素，公司决定终止实施。”

早在2023年立项时，尤夫股份就曾提示过相关风险，指出项目将来的盈利能力受到行业、市场等外部环境因素的影响，主要原料价格、产品价格的波动将直接影响项目的盈利水平。

尽管果断砍掉了大量未建产能，但尤夫股份在公告中特别强调：“本次项目变更是根据市场环境变化以及公司实际情况等因素而做出的审慎决策，不会对公司生产经营产生重大不利影响。”

记者注意到，根据公司此前披露的《2025年度业绩预告》，尤夫股份在2025年度成功实现业绩的逆转，预计归母净利润将达到2600万元至3900万元，属于“扭亏为盈情形”。而在上年同期，公司的该项净利润数据为-2693.57万元。

对于为何能实现扭亏为盈，尤夫股份给出的说明是：“报告期内，公司聚焦主业，通过调整产品结构及经营策略，深入推进降本增效，提升产品盈利水平，总体毛利率较上年同期有所提升”。

不难看出，此次果断叫停2.2万吨扩产项目，正是尤夫股份贯彻“调整产品结构及经营策略”“深入推进降本增效”这一大方针下的重要举措。

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