普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）近日就上海维科精密模塑股份有限公司（以下简称“维科精密”）向不特定对象发行可转换公司债券申请文件第二轮审核问询函相关问题出具专项意见，对公司募投项目的必要性、合理性及效益测算等核心问题进行了详细说明。

募投项目与前次产能不存在重复 共线排产不具可行性

公告显示，维科精密本次募投项目包括“半导体零部件生产基地建设项目（一期）”和“泰国生产基地建设项目”。针对审核问询中关注的“前次募投与本次募投生产设备和技术工艺是否存在重合”问题，公司表示，尽管前次募投项目与本次募投项目在冲压、注塑等基础技术工艺及相关生产设备方面存在重合，但产品应用领域存在显著差异。前次募投主要针对新能源汽车“三电系统”中的电池、电机领域，本次项目一则聚焦电控领域的功率半导体封装部件，项目二则面向海外市场的高端精密零部件。

关于“设备利用率70%左右情况下共线排产可行性”，公司强调本次募投项目因就近服务客户需求，产线均独立于现有生产区域。其中项目一位于绍兴，为芯联集成配套生产；项目二位于泰国，服务博格华纳等国际客户，均无法与国内现有产线共线排产。数据显示，公司2025年1-9月注塑、冲压、自动化环节设备利用率分别为73.02%、69.03%、74.92%，70%左右的产能利用率已处于相对饱和状态，主要受产品定制化特点、模具更换调试及设备维护等因素影响，与同行业合兴股份披露的“70%以上设备利用率即相对饱和”情况一致。

募集资金具备必要性 聚焦新能源与海外市场布局

公司指出，本次募集资金具有充分必要性与合理性：一是前次募投项目已基本实施完毕，截至2025年9月30日投资进度达99.02%；二是本次募投产品与前次在功能参数、规格型号方面存在显著差异，不存在重复投资；三是项目实施将显著提升公司在新能源领域及海外市场的竞争力，其中半导体精密零部件产品有望成为第二增长曲线，泰国基地则将强化国际客户服务能力并规避贸易摩擦风险。

与芯联集成合作稳定 效益测算谨慎合理

针对“募投项目一达产后三类产品收入占比超66.67%”的问询，公司披露，2025年7月与芯联集成签署《长期战略合作协议》，约定2025-2029年芯联集成年均采购金额3.54亿元，采购份额占比不低于80%。根据芯联集成2024年年报，其年度采购总额63.91亿元，本次合作采购规模占比5.54%，具有合理性。双方已通过合资成立实施主体（维新优科）、项目落户绍兴集成电路产业园等措施巩固合作，相关风险已在募集说明书中充分披露。

效益测算方面，项目一达产后预计年收入5.33亿元，净利润8530.81万元，内部收益率14.61%；项目二达产后预计年收入3.83亿元，净利润6146.95万元，内部收益率14.55%。经与合兴股份、兴瑞科技等同行业公司对比，产品价格、毛利率及内部收益率等指标均处于合理区间，测算过程谨慎。

会计师核查后认为，公司对募投项目相关问题的说明与审核过程中了解的信息不存在重大不一致之处。

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