首次系统描绘中国大陆慈善组织资产管理全景的《慈善组织投资专项调研报告》近日由招商证券ESG公益金融实验室联合招商证券公益基金会、深圳市创新企业社会责任促进中心共同发布。报告深入分析了慈善组织资产管理面临的挑战与机遇，为慈善资产实现保值增值提供了前瞻性建议和实操参考。

近年来，我国慈善事业持续健康发展，2024年，中国大陆社会组织捐赠收入达1297.9亿元，基金会总量已突破9800家。然而，行业在快速发展的同时，也面临资产管理能力不足、投资收益偏低等结构性挑战。在此背景下，报告通过详实的数据与案例，梳理了海内外慈善资产管理模式，聚焦中国慈善组织在投资管理中的核心痛点与发展趋势。

慈善资产投资收益偏低，专业管理能力待提升

当前我国慈善资产年均投资收益率不高，资产实际面临缩水压力。随着利率长期下行，以往依赖银行存款的模式难以为继，同时专业人才缺失、管理制度不健全、区域发展不平衡等问题凸显。新《慈善法》及配套政策的实施，既为慈善投资提供了更清晰的规范，也对其专业化、规范化提出了更高要求。

从“保守闲置”向“专业增值”转型关键期

报告指出，中国慈善组织的资产管理正站在从“保守闲置”迈向“专业增值”的历史性拐点。在政策支持、技术革新与内在需求的多重驱动下，慈善金融生态将加速完善。面对不同组织在能力、风险偏好与合作需求上的显著差异，市场需提供差异化的服务策略。慈善组织应主动携手专业的资产管理机构、银行与券商，运用多元化金融工具，推动行业从“输血式”捐赠向可持续的“造血式”生态升级。

报告进一步提炼出当前慈善组织投资的六大核心趋势，清晰描绘了转型路径：

1. 迫于压力，寻求替代：银行存款利率长期下行，迫使大量保守型慈善组织寻求风险收益特征更匹配的金融产品，以应对可持续运营挑战。

2. 重点凸显，定制服务：高校基金会因其资产集中、大额捐赠频繁，成为重点服务对象。头部机构已通过股权投资等方式实现增值，对定制化资产管理方案需求迫切。

3. 抱团取暖，规模破局：区域性合作投资模式兴起（如 “深圳慈善共同基金”累计规模近10亿元，实现收益8000余万元），通过汇聚资金、形成规模效应来获取优质投资标的，有效破解中小组织“资产小、议价弱”的困境。

4. 风险厌恶，收益诉求：投资偏好呈现 “低回撤、较高收益”的明确特点。部分组织在尝试中高风险产品时，严格设定回撤预警（如超5%）与止损线（如超10%），以平衡资产安全、公益支出需求与舆情风险。

5. 大额资产，专户管理：对于高校基金会、大型企业基金会等资产量较大的组织，专户管理因其服务的专属性与深度，正成为重点考量的合作模式。

6. 机制创新，合作深化：慈善信托与资产管理产品的合作日益紧密。受托机构通过 “信托+资管”、“信托+投顾”等模式提升资产增值能力，并将收益持续回滚至信托财产中，用于公益目的，形成良性循环。

据了解，2025年6月5日，招商证券正式发布“益招向善·致远前行”公益金融品牌，并挂牌成立证券行业首家ESG公益金融实验室，推动公司公益实践向体系化、专业化升级。此次报告的发布，是招商证券践行金融向善、携手公益机构推动行业发展的又一重要举措。

未来，招商证券将继续深化对“五篇大文章”的实践，以公益金融为纽带，连接投资者与公益事业，积极践行金融工作的政治性与人民性，助力慈善行业可持续发展。