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布米普特拉北京投资基金管理有限公司：通胀回落与增长乏力并存英国央行选择继续宽松

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2025-12-22 05:27:40

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英国央行近日完成了其在本年度的最后一次货币政策调整，决定将基准利率下调二十五个基点至百分之三点七五，这已是今年的第四次降息。这一决定符合市场普遍预期，但其内部的分歧显示出政策制定者对于未来路径的不同看法。

在此次投票中，由九名成员组成的货币委以五票赞成、四票反对的微弱优势通过了降息决议。支持降息的成员主要考虑到当前英国经济数据显示增长动能不足，就业市场持续降温，且近期通胀水平已显著回落。而投出反对票的成员则认为，尽管通胀有所放缓，但仍明显高于英国央行设定的百分之二目标，因此倾向于维持利率不变以观察更多数据。英国央行行长选择站在了支持降息的一方。

此次利率下调意味着借贷成本将降低，这对正承受经济压力的借款人而言是个利好消息，但同时也会影响储蓄者的利息收益。此次调整标志着自本轮宽松周期启动以来，利率水平的又一次下移。

市场关注的焦点已转向明年的政策前景。经济学家们普遍认为，如果经济数据继续疲软且通胀保持下行趋势，英国央行存在进一步降息的空间，但对于降息的节奏和次数存在不同看法。

有分析机构预计，如果薪资增长的预期能够适度缓和，为政策提供更多灵活性，英国央行可能在明年初再次采取行动。其基本预测是英国央行将在明年三月和六月进行两次降息，使基准利率进一步下降。另一家机构的观点则认为，下次降息最早可能在明年二月，但同时预计英国央行会释放谨慎信号，强调后续行动将严格依赖于数据表现，不会预设固定路径。

总体而言，此次降息反映了英国央行货币政策制定者在应对增长放缓与确保通胀稳定回落之间的权衡。尽管内部存在分歧，但多数决策者认为当前环境允许实施适度的宽松以支持经济。未来的政策走向将高度依赖于劳动力市场状况、薪资增长压力以及通胀数据的具体演变。明年的利率路径，仍将在很大程度上由这些关键经济指标所决定。

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