2025年12月19日，A股无人驾驶板块掀起涨停潮。

雷尔伟暴涨12.97%，万隆科技拉升11.82%，浙江世宝封死10%涨停板。

市场沸腾之际，投资者发现高盛、摩根士丹利、瑞银等外资巨头早已潜伏其中——今年三季度，这些机构精准布局了7只无人驾驶概念股，今日3只涨停的股票均在其列。

高盛的持仓名单像一份无人驾驶产业链的“藏宝图”：雷尔伟专注轨道交通无人驾驶，为地铁列车提供信号与制动系统；万隆光电攻坚1550nm激光雷达，与图森未来达成合作；浙江世宝则是线控转向系统龙头，产品适配L3级车型。 另外四家——科思科技、康盛股份、豪威集团、星网宇达——分别覆盖特种场景计算平台、车路云一体化、车载传感器和高精度导航，几乎囊括了感知、决策、执行全链条。

外资的布局并非偶然。 12月15日，工信部突然放出重磅消息：中国首批L3级有条件自动驾驶车型获得上路许可。 长安深蓝SL03和极狐阿尔法S两款车，获准在北京、重庆指定路段开展试点。 中国成为全球第二个、也是首个规模化放开L3级自动驾驶的国家，政策闸门就此打开。

市场应声爆发。 12月16日，汉鑫科技“30cm”涨停，万集科技、久之洋“20cm”涨停，北汽蓝谷、浙江世宝等十余只股票相继封板。 高盛三季度重仓的星网宇达，其高精度惯导产品市占率超60%，深度绑定百度、美团等头部企业；豪威集团全球车载CIS传感器市占率32.9%，更是比亚迪、理想的核心供应商。 这些公司共同特征明确：技术壁垒高，客户绑定深，且多数已进入量产阶段。

外资的选股逻辑远超概念炒作。 高盛在6月发布的报告中预言，到2030年，美国Robotaxi市场规模将达70亿美元，车队规模扩张至3.5万辆。 而中国市场的潜力更大——低成本供应链和快速落地的政策，可能让这一进程更快到来。 三季度，外资集体加仓无人驾驶产业链：瑞银新进万隆光电，摩根士丹利重仓康盛股份，高盛则同时押注传感器、执行器、平台解决方案多环节。

行业临界点已至。 特斯拉在奥斯汀启动无安全员Robotaxi测试，Waymo在美运营车队超1500辆，小马智行、文远知行等国内企业计划在2025年将车队扩至千辆规模。 与此同时，自动驾驶成本持续下降。 部分带激光雷达的系统已进入10万元以内车型，规模化应用的经济门槛正被击穿。

但风险同样清晰。 黄河科技学院教授张翔指出，L3级自动驾驶目前仍限于指定路段示范运营，普通消费者短期内无法购买相关车辆。 高盛虽看好行业前景，却对特斯拉维持“中性”评级，质疑其盈利能力能否应对Waymo、Uber等对手的围剿。

外资的持仓组合透露出谨慎：他们避开纯概念股，集中投向已实现技术落地或业绩增长的公司。

星网宇达前三季度净利润增长260%，三季度单季暴增816%；中策橡胶三季度净利润同比大涨76.56%，均成为外资抱仓的对象。

无人驾驶的竞赛从未如此具体。 政策放开后，产业链的竞争焦点从“技术能否实现”转向“多快商业化”。 高盛认为，车辆成本并非核心变量，能否快速扩大运营区域才是盈利关键。

这意味着，拥有客户资源、量产能力和成本优势的企业，将最快享受行业红利。

扬帆2026