【大河财立方 记者 孙凯杰】9月20日，贝莱德基金发布了一则公告，首席权益投资官、基金经理神玉飞同时卸任在管的两只基金。Wind数据显示，神玉飞在贝莱德基金近三年的任职总回报为-3.39%，大幅低于沪深300指数的12.20%。

如今，贝莱德基金正式入华已有4年，但他们所展现出的业绩，显然没有达到市场的期待。作为中国首个外资独资的公募基金，如今却面临着高管频繁变动、基金经理轮番卸任、产品业绩乏力的多重困局。在竞争愈发激烈的中国公募基金市场，贝莱德基金任重道远。

基金经理“清仓式卸任”，高管持续换血

公告显示，作为贝莱德基金首席权益投资官的神玉飞，仅在公司供职了不足3年，就因个人原因卸任，同时公告也未说明他将转任本公司其他工作岗位，引发市场热议。

资料显示，神玉飞于2023年加入贝莱德基金，近三年任职总回报为-3.39%，与他此前在银河基金任职时的业绩大相径庭。

2012年，神玉飞在银河基金开始担任基金经理，在10年间管理的5只基金中，有4只年化回报大于10%，尤其是在2019年—2021年期间表现亮眼。

神玉飞在银河基金时期的业绩曲线（来源：Wind）

除了神玉飞外，2025年，贝莱德基金还有李倩、杨栋两位基金经理卸任，在基金经理合计不到10位的情况下，如此规模的人员变动实属不小。

目前，贝莱德基金现任的7位基金经理，有4位都有在贝莱德系的工作经历。

基金经理供职不稳定的同时，近年来，贝莱德基金的高管更换也较为频繁。

2023年8月，董事长汤晓东卸任；2024年7月，副总经理、投资总监陆文杰卸任；2025年2月，副总经理洪霞卸任；2025年3月，总经理陈剑卸任。5年时间里，贝莱德基金的原始高管换了近一半。

背靠母公司的强劲实力，管理层大幅换血，或许意味着贝莱德基金仍在寻求破局之道。

王牌产品连续3年跑输基准，规模缩水近七成

业绩不佳，是贝莱德基金当下的最大痛点。

令投资者不满的是，贝莱德基金旗下产品，不仅在市场震荡时跌幅较大，在市场回暖时也未能跑赢大盘指数。

Wind数据显示，年初至今，公司全部产品的收益为9.84%，在164家被统计的公募基金中位列第63位；而近三年全部产品的收益为-18.28%，在149家被统计的公募基金中位列倒数第三。

其中，贝莱德基金成立后的首只产品——贝莱德中国新视野，在刚刚发行时认购金额高达66.80亿元，但该基金业绩持续表现不佳，连续3年跑输业绩基准，至今回报仍为-32.35%，在同类型的2162只基金中，业绩排在1891位。

贝莱德中国新视野近年业绩（来源：Wind）

在基金资料页中，贝莱德基金表示，该基金在股票投资层面，采用主动投资管理策略，精选具有核心竞争优势和长期持续稳定增长模式的上市公司。

但是，定期报告显示，贝莱德中国新视野几乎每个季度都有不止一只新晋重仓股，基金经理的操作频率明显较高，这不仅与宣称的“长期持续稳定”相悖，或许也是拖累基金业绩的重要原因。

从2022年第一季度至今的14个季度，该基金规模只有3个季度出现上涨，而份额则是连续14个季度下滑。截至2025年6月末，基金规模已锐减至22.53亿元，相比最初已下降66.27%，足以看出投资者的心灰意冷。

目前，贝莱德基金总计管理规模为68.60亿元，其中股票型基金7.13亿元，混合型基金30.31亿元，债券型基金31.17亿元。除了贝莱德中国新视野外，其余基金规模均在10亿元以下。

众多权益产品中，只有贝莱德先进制造一年持有表现较为亮眼，年初至今回报达到66.17%，近三年回报为47.94%。

外资公募抢滩市场难度大

目前，市场上共有9家外资公募基金，分别是摩根基金、宏利基金、摩根士丹利基金、路博迈基金、贝莱德基金、施罗德基金、富达基金、联博基金和安联基金。如果看它们的母公司，大多是在全球赫赫有名的资管巨头。

根据贝莱德公司官网信息，截至2025年6月30日，贝莱德公司管理规模为12.5万亿美元，是全球规模最大的资产管理集团。

贝莱德公司历年管理资产规模变化（来源：贝莱德官网）

“相比于本土资管巨头，外资公募基金公司的决策流程较长，也很难跟上新发产品的脚步。”一位公募人士说道。以近年增长速度较快的ETF基金领域为例，外资公募均尚未布局。

此前，晨星（中国）基金研究中心总监孙珩接受大河财立方记者采访表示，外资公募目前在中国市场最大的问题在于本土化不足。

渠道方面，主流销售渠道如银行、券商“核心名单”门槛高，外资因缺乏长期关系与业绩积淀，难以突破零售端规模，且国内投资者对外资产品“稳定、低回撤”预期与部分权益产品实际表现有落差，影响信任建立。

她认为，外资公募若要实现持续健康发展，需多管齐下。在投资策略上，要大力推进本土化进程，深入研究A股市场特性，打造贴合本土市场的投研体系，以此提升业绩表现。渠道拓展方面，积极与银行、券商等主流渠道建立长期稳定合作，用时间和业绩积累进入“核心名单”，突破零售端规模瓶颈。产品设计上，结合国内投资者对收益与风险的偏好，开发多元化产品，如针对养老需求的产品，凭借外资在海外养老投资领域的丰富经验，抓住国内养老“第三支柱”发展契机。同时，还可以利用母公司在全球市场资源整合、大类资产配置等方面的优势，为国内投资者提供独特的跨境投资产品和服务，塑造差异化竞争优势。

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