8月29日，50家上市或新三板挂牌涂料企业2025年半年报已全部披露，包括母公司为上市公司以及外资企业的关联方为上市公司，以及立邦中国、巴斯夫上海涂料有限公司、艾仕得三家外资企业。从数据来看， 受市场需求疲软与产能过剩造成供需失衡的挑战，企业间的业绩出现了分化，行业分化格局进一步凸显。

从营业收入来看，29家企业营业收入实现了同比增长，最高增幅为48.77%；18家企业出现了下滑，最大降幅为74.18%。从归母净利润来看，25家企业实现了同比增长，最大增幅为 931.25%；23家企业出现了下滑，最大降幅为 409.98%；此外， 有7家企业出现了亏损，最高亏损额为 1.916亿元。

从数据来看，以三棵树、巴斯夫上海、艾仕得中国、嘉宝莉、麦加芯彩、中远海运国际、雅图高新为代表的头部企业在调整“深水区”依旧保持“稳中有进”的态势，特别是嘉宝莉、麦加芯彩、中远海运国际、雅图高新等企业营收增速远远高于大盘。三棵树、嘉宝莉、麦加芯彩、中远海运国际、雅图高新、东来技术、飞鹿股份等知名企业上半年营、利均保持增长，展现出较强的发展韧性与抗风险能力。

虽然中小企业抗风险能力较弱，但从数据来看， 尽管当前市场环境严峻，仍有一批中小企业表现突出，奔腾股份、睿智环科、三新股份、科德科技、巨峰股份、三艾斯、 三德利等企业的营业收入和归母净利润均实现了增长，并且多家企业收入和净利润均实现了大幅增长，当然部分中小企业仍比较艰难，出现了营收和净利润同步下滑。

建筑涂料市场面临着严峻的挑战。从披露的财报来看，作为中国最大的涂料企业，立邦中国建筑涂料业务今年上半年销售收入同比下降 14.3%（按人民币计算同比下降6.3%），其中TUC和TUB第二季度收入分别下滑11%、19%。得益于艺术漆、仿石漆和马上住业务收入的强劲增长，三棵树零售收入同比增长8.43%，但受地产持续下行的影响，工程业务收入同比下滑2.26%。

嘉宝莉建筑涂料工程和零售业务收入均实现了同比增长，特别是工程业务、艺术漆和仿石漆业务增长强劲。依赖于地产集采和B端渠道的亚士创能，今年上半年营收同比大幅下滑74.18%，净亏损近一步扩大至1.96亿元，其中建筑涂料收入大幅下滑75.50%。此外，紫荆花、中华制漆等企业的建筑涂料业务收入均出现了下滑。

工业涂料类上市公司的表现较为平稳， 麦加芯彩、中远海运国际、雅图高新、东来技术、飞鹿股份、吉人高新、三新股份、科德科技、华涂技术、威旗科技等多家企业还实现了营收、利润的“双增长”，艾仕得中国收入实现了增长；此外，巴斯夫上海涂料公司、金力泰、松井股份、渝三峡A等企业虽然上半年收入实现了增长，但净利润却出现了下滑。

当前涂料行业“总量放缓、分化加剧”的深度调整态势愈发明显，整体行业发展承压显著，此轮周期如同一场大考，检验着每一家涂料企业的内功是否扎实、基本盘是否稳固。 （涂界）

涂料类上市企业2025半年度业绩汇总（单位：亿元）

说明：1、立邦中国表中为经营利润数据。2、中远海运国际表中为涂料业务，表中为所得税后利润。3、华谊精化表中为涂料和树脂业务数据，归母净利润则为华谊精化整个公司数据。4、众源新材表中为涂料业务数据。5、集泰股份、巨峰股份、博菲电气、美佳新材、广信材料表中营业收入均为涂料业务，归母净利润均为集团数据。6、飞凯材料表中营业收入是指紫外固化材料（光纤涂料及其他紫外固化材料），其中光纤涂料2025年上半年营收同比增长约20%，归母净利润为集团数据。