2025.08.01

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作者 |第一财经 胡弋杰

当地时间7月31日，美国股市高开低走，三大股指集体收跌。尽管微软与meta财报亮眼提振个股表现，但整体市场情绪受压。

截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌330.30点，跌幅0.74%，报44130.98点；标普500指数下跌23.51点，跌幅0.37%，报6339.39点，连续第三个交易日收低；纳斯达克综合指数小幅下挫7.23点，跌幅0.03%，收于21122.45点。以科技股为主的纳斯达克100指数下跌127.29点，跌幅0.55%，报23218.12点。

纵观7月，标普500指数上涨2.17%，纳指上涨3.70%，道指微涨0.08%。标普500指数和道指录得连续第三个月上涨，纳指月线四连阳。

盘面上，标普11个板块多数收跌，保健板块跌幅居前，达2.9%；房地产板块跌1.7%，原材料、金融、能源、可选消费和科技板块均跌超1%。

热门中概股方面，趣店涨约9%，蔚来涨8%，拼多多ADR小幅上涨，纳斯达克金龙中国指数收涨0.5%，7月累计上涨约1.1%。

大型科技股走势分化。特斯拉收跌3.38%，谷歌A跌2.36%，英伟达跌0.78%，苹果跌0.71%，亚马逊则收涨1.70%。

微软涨3.9%，收盘市值未能企稳4万亿美元。此前公司公布的第四财季营收为764.4亿美元，远超市场预期的738.9亿美元；智能云营收298.8亿美元，同样高于预期。Azure业务（剔除汇率因素）增长达39%，全年营收突破750亿美元。微软也因此正式跨入“四万亿美元俱乐部”，成为继英伟达后第二家市值达此门槛的公司。

meta大涨11.2%。公司预计第三财季营收区间为475亿至505亿美元，显著高于分析师预估的462亿美元。市场普遍解读为生成式AI广告业务的复苏正在加速。

盘后，苹果发布2025财年第三财季财报，整体表现优于市场预期。总营收为940.4亿美元，同比增长10%，高于市场预期的895.3亿美元；iPhone营收为445.8亿美元，Mac营收80.5亿美元，均优于预期；可穿戴设备与居家产品营收为74亿美元，略低于预期。上季度，大中华区营收为153.7亿美元，高于预期的151.9亿美元。截至发稿前，苹果盘后股价上涨3.2%。

亚马逊也于盘后公布第二季度财报。总营收为1677亿美元，同比增长13%，显著高于预期的1620.9亿美元；每股收益（EPS）为1.68美元，远超预期的1.33美元；云服务（AWS）剔除汇率后增长17%，符合市场预期；公司预计第三季度营收将在1740亿至1795亿美元之间，略高于市场预期；然而，第三季度运营利润预期为155亿至205亿美元，略低于分析师中值预估的194.2亿美元。截至发稿前，亚马逊股价在盘后交易中跌约6.8%。

宏观经济方面，美国6月核心个人消费支出（PCE）价格指数同比增长2.8%，高于市场预期的2.7%；整体PCE同比上升至2.6%，为连续第二个月回升。劳工成本指数环比上涨0.9%，首次申请失业救济人数为21.8万人，略低于预期。

Bellwether Wealth首席投资官克拉克·贝林（Clark Bellin）表示：“通胀仍具有粘性，这使得秋季降息前景趋于黯淡。当前没有紧迫的理由促使美联储转向宽松。”

市场接下来将重点关注周五公布的7月非农就业报告，以及8月1日即将到来的关税谈判最后期限。美国总统特朗普总统最新表态称，不会为“落后”的贸易伙伴延长期限。

大宗商品方面，WTI 9月原油期货收跌0.74美元，跌幅约1.06%，报69.26美元/桶，结束此前连续上涨，脱离6月20日以来的最高收盘位。尽管如此，7月份WTI仍累计上涨超过8.47%，为年内表现最强劲的月份之一。

微信编辑| 七三

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