来源|贝多财经

6月19日，兆易创新科技集团股份有限公司（下称“兆易创新”，SH:603986）递交招股书，报考在港交所上市，中金公司、华泰国际为其联席保荐人。如若顺利，兆易创新将成为又一家“A+H”上市的公司。

据贝多财经了解，兆易创新于2016年8月在上海证券交易所主板上市，IPO发行价23.26元/股，募资总额约为5.82亿元。截至2025年6月19日收盘，兆易创新的股价报收123.21元/股，市值约为818亿元。

天眼查App信息显示，兆易创新成立于2005年4月，位于北京市，前身为北京芯技佳易微电子科技有限公司。目前，该公司的注册资本约6.6亿元，法定代表人为何卫，主要股东包括朱一明等。其中，何卫为兆易创新总经理，朱一明为董事长。

据招股书介绍，兆易创新是一家多元芯片设计公司，为客户提供包括Flash、利基型DRAM、MCU、模拟芯片及传感器芯片等多样化芯片产品，以及包括相应算法、软件在内的一整套系统及解决方案。

兆易创新在招股书中称，该公司采用无晶圆业务模式，聚焦于集成电路的设计和研发。据弗若斯特沙利文报告，以2024年销售额计，该公司是全球唯一一家在NOR Flash、SLCNAND Flash、利基型DRAM和MCU领域排名均全球前十的集成电路设计公司。

2022年、2023年和2024年，兆易创新的营收分别约为人民币81.30亿元、57.61亿元和73.56亿元，毛利分别约为36.97亿元、17.46亿元和26.23亿元，净利润分别约为20.53亿元、1.61亿元和11.01亿元。

按非国际财务报告准则计量，兆易创新的调整后净利润分别约为22.56亿元、2.58亿元和12.60亿元。与之对应的是，兆易创新2022年、2023年和2024年分别产生以股份为基础的付款开支约2.03亿元、9713.8万元和1.59亿元。

不难发现，兆易创新的业绩波动明显。尤在2023年，该公司的营收同比减少29.14%至57.61亿元，净利润则下降92.15%至1.61亿元。兆易创新在此前财报中表示，由于产品价格的大幅下降，其经营业绩出现较大幅度下滑。

2023年，兆易创新的产品出货量达到31.22亿颗，同比增加12.98%。但2023年前三季度，该公司所有产品线单价都呈下滑态势，到第四季度多条产品线价格接近或触达底部区域。产品价格下降导致了公司毛利下滑明显，综合毛利率由47.66%下降到34.42%。

而2024年，兆易创新的业绩有所好转。具体而言，兆易创新2024年的营收增长27.69%至73.56亿元，净利润同比增长584.21%至11.01亿元，扣非后净利润同比增长3660.79%至10.30亿元。

兆易创新在2024年年报中表示，经历2023年市场需求低迷和库存逐步去化后，2024年行业下游市场需求有所回暖，客户增加备货，该公司产品在消费、网通、计算等多个领域均实现收入和销量大幅增长。

尽管如此，兆易创新2024年的营收、净利润规模仍低于2022年。与之对应的是，兆易创新的核心——专用型存储芯片2024年的销量增至35.53亿颗，2022年、2023年分别为22.60亿颗、26.55亿颗，但平均售价则分别为2.14元、1.54元、1.46元，持续走低。

招股书亦显示，兆易创新的收入主要来自专用型存储芯片、MCU。报告期内，该公司的专用型存储芯片收入分别约为48.26亿元、40.77亿元和51.94亿元，占其总收入的比例分别为59.3%、70.8%和70.6%。

特别说明的是，兆易创新管理层的薪酬走向也和该公司的业绩表现存在一定的关联性。2022年，执行董事兼董事长朱一明的薪酬总计约为710万元。其中，薪金、津贴及实物福利约为293.7万元，酌情花红约为410万元。

同期，执行董事何卫、李红（2022年12月获委任）、胡洪（2022年12月获委任）、舒清明（2022年10月辞任）、程泰毅（2022年10月辞任）的薪酬总计分别约为556.1万元、39.8万元、37.4万元、758.9万元、774.9万元，张帅、王志伟则并未领薪酬。

2023年，朱一明、何卫、李红、胡洪的薪酬总计分别约为295.4万元、305.5万元、532.8万元和478.1万元，整体较2022年有所减少。其中，何卫、李红、胡洪分别取得以股份为基础的付款开支188.1万元、223.9万元和277.7万元。

而2024年，朱一明、何卫、李红（于2024年12月辞任）、胡洪分别从兆易创新取得薪酬总计约479.9万元、327.4万元、821.7万元和1741.5万元。其中，李红、胡洪分别取得以股份为基础的付款开支474.2万元和1113.7万元。

据招股书披露，胡洪于2007年7月加入兆易创新，2022年10月获委任为该公司副总经理，2022年12月获委任为董事，并于2025年6月10日调任为执行董事。