益研究

投研笔记

热点

6月18日A股探底回升，三大指数小幅上涨，但个股跌多涨少，超3400只股票下跌，成交额1.19万亿元。

PCB、军工装备、AI眼镜等板块领涨，美容护理、脑机接口等板块下跌。银行股因防御属性受资金青睐；啤酒板块反弹，夏季消费旺季将至；军贸板块因地缘冲突升温大涨；非银金融板块因避险情绪走弱。PCB概念股集体爆发，受Meta新一代AI芯片需求刺激；AI算力板块全线走强。拓普集团因马斯克透露机器人新进展上涨3%。市场热点轮动较快，资金偏向防御性板块和科技成长方向。

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A股复盘

6月18日，市场全天探底回升，三大指数小幅上涨。沪深两市全天成交额1.19万亿，较上个交易日缩量161亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3400只个股下跌。

板块方面，PCB、CPO、军工装备、AI眼镜等板块涨幅居前，美容护理、草甘膦、稀土永磁、脑机接口等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.04%，深成指涨0.24%，创业板指涨0.23%。

资料来源：益研究

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行业热点

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银行股早盘普涨 防御属性受资金青睐

今日早盘银行板块表现强势，上海银行、浦发银行等多家银行股价上涨。分析认为，近期国际局势动荡促使资金转向防御性板块，而国内经济复苏带动贷款需求回暖，加上存款利率下调减轻银行成本压力，预计2025年银行盈利将逐步企稳。

目前银行股市净率普遍较低，投资风险较小，建议关注江苏银行等区域优质银行及国有大行。

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啤酒板块反弹 行业基本面依然向好

今日啤酒板块止跌回升，燕京啤酒领涨超5%。此前市场因“禁酒令”传闻出现恐慌性下跌，但过度限制餐饮消费的政策难以长期执行，啤酒行业的基本面并未改变。

随着夏季消费旺季到来，加上去年基数较低，啤酒销量有望增长，行业景气度仍然较高。建议关注燕京啤酒、青岛啤酒、珠江啤酒等龙头企业的表现。

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军贸板块大涨 地缘冲突催生市场热度

今日军贸板块表现强势，长城军工涨停，中航成飞、航天南湖等个股大幅上涨。近期伊以冲突升级、巴黎航展举办等因素推高了市场对军贸产品的关注度，尤其是国产军机在国际上的认可度不断提升。

虽然目前除巴基斯坦订单外，其他大单尚未明确，但地缘冲突和军贸订单预期仍推动板块走强。航空装备和导弹在全球军贸中占比超50%，建议关注军机、无人机、雷达等领域的投资机会，如中航成飞、航天南湖、中无人机等标的。

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非银金融板块走弱 市场避险情绪升温

今日非银金融板块表现不佳，东吴证券、国信证券、中国太保等个股跌幅居前。市场避险情绪上升，可能影响股市交易活跃度，短期内不利于券商盈利。

由于中东局势紧张，资金更倾向于流向防御性更强的板块，此前因公募新规流入非银板块的部分资金可能正在撤离，转向更稳健的投资方向。

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PCB概念股集体大涨 沪电股份强势涨停

今日PCB板块表现亮眼，沪电股份涨停，胜宏科技、生益科技等个股涨幅超5%。消息面上，Meta计划明年下半年推出自研AI芯片MTIA-V1，该芯片采用36层高端PCB主板设计，单芯片PCB价值量远超英伟达产品。由于这类高性能芯片需要30层以上PCB（传统GPU仅需14-24层），将大幅提升高端PCB需求。

沪电股份作为Meta核心供应商，直接为其提供40层PCB等关键部件，预计今年供货占比达60%。这一技术升级将显著提升相关PCB企业的业绩预期，带动板块整体走强。

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AI算力板块集体走强PCB与存储领涨

今日AI算力相关板块全线上涨，PCB、光模块、存储等细分方向表现突出。市场对AI算力的持续高景气度和相对合理的估值保持乐观，机构资金正在持续回流。最新消息显示，Meta计划在明年下半年推出新一代AI芯片MTIA-V1，这将大幅提升高性能PCB的需求和价值量。

同时，存储行业也迎来景气度回升，主要产品价格呈现上涨趋势。当前AI算力领域值得关注的方向包括光模块、PCB、电源、存储、液冷和铜连接等，这些细分赛道都有望受益于AI基础设施建设的持续推进。

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公司热点

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马斯克透露机器人新进展 拓普集团应声上涨3%

拓普集团午后股价快速拉升3%，主要受马斯克宣布Optimus机器人第三代将有重大升级的消息刺激。作为特斯拉机器人核心供应商，公司有望直接受益。虽然一季度因特斯拉销量疲软导致业绩下滑，但全年利润仍有望达到32-35亿元，当前估值处于近五年低位。