5月16日，泸州老窖在深圳证券交易所“互动易”平台召开2024年度业绩说明会。说明会上，投资者从行业趋势、公司业绩、产品矩阵、数字化、年轻化等角度纷纷进行提问，公司均给出回应。

在泸州老窖看来，白酒行业正在从粗放向精细、从数量向质量、从高速度向高质量转变，市场竞争将步入白热化阶段，各企业面临加速分化。

面对行业周期性调整带来的诸多挑战，此前，泸州老窖交出了一份韧性十足的2024年成绩单。4月27日，泸州老窖股份有限公司发布的2024年业绩报告中显示，泸州老窖实现营业收入311.96亿元，同比增长3.19%；净利润约134.73亿元，同比增长1.71%。这已经是泸州老窖连续十年实现营收、净利润双增长。此外，经营活动产生的现金流净额同比大幅增长80.14%，达到191.82亿元，体现出其增长的质量。

回顾泸州老窖的2024年可以发现，这份“逆周期”成绩单的背后，是高端化战略的持续深化、全渠道的精耕细作，以及文化赋能、数智革新、营销创新的破局之力。泸州老窖坚守根基，积极应对变化，为行业提供了存量竞争下的逆势增长样本。

业绩说明会上，泸州老窖也透露了2025年的经营目标：全年营业收入稳中求进。公司将紧紧围绕“蓄势攻坚，精耕细作稳增长；顺势而为，改革创新谋发展”的年度主题，推动公司持续高质量发展。

高端引领腰部夯实构建品牌护城河

泸州老窖的业绩韧性，与“双品牌、三品系、大单品”战略引导密不可分。双品牌即国窖1573品牌和泸州老窖品牌；三品系指国窖1573系列、泸州老窖系列和创新酒系列。其战略本质是“高端引领品牌势能，腰部夯实市场底盘”。近年来，国窖1573品牌提升和泸州老窖品牌复兴工程成效显著，品牌辨识度和含金量大大提升，浓香国酒、浓香正宗的形象渐入人心。2024年，国窖1573品牌稳居200亿阵营，泸州老窖品牌体量突破100亿元。

报告期内，作为公司业绩的核心引擎，泸州老窖的中高端产品表现依旧亮眼，销量同比增长14.39%，毛利率高达91.85%，营收达275.85亿元，同比增长2.77%，为公司贡献了近九成营收。

回顾2024，国窖1573在超高端市场一直保持领先地位，通过文化赋能和精准圈层运营，构建了难以复制的品牌价值护城河，品牌溢价能力持续领跑行业。例如与科幻IP《三体》跨界联名，打造艺术新春酒等限量产品，持续牵手澳网、足球世界杯、WCGC世界企业高尔夫挑战赛等。

值得注意的是，国窖1573通过“高度+低度”双线布局覆盖不同场景需求：高度酒（52度）主打商务宴请与收藏市场，低度酒（38度）则瞄准年轻化、轻饮趋势，在河北、山东等市场表现亮眼。

腰部产品同样势头强劲，特曲、窖龄通过“年份化分级+场景化营销”实现量价齐升，市场覆盖面和渗透率进一步扩大，成为泸州老窖业绩增长的“稳定器”。

全链路数智创新引领高质量发展

对于投资者关心的数字化建设问题，泸州老窖回应称，公司数字化改革的核心是管理体系的重大革新。自核心品系实施五码关联以来，公司推动实现销售体系从以渠道推力为主的“左侧策略”向增强消费者开瓶扫码拉力的“右侧策略”转变。公司以产品数字化为抓手，依托渠道数字化、消费者数字化、人员数字化等运营工具，提升营销体系运营管理能力，支撑精准营销决策。

事实上，近年来，泸州老窖在科技赋能传统酿造、数智化引领未来方面持续发力，释放出新势能。生产与酿造领域，泸州老窖建成了行业固态白酒酿造技改规模第一、酒曲产能第一、自动化程度和智能化水平行业第一的黄舣酿酒生态园，打造出行业智能酿造标杆；建成中国白酒行业首座“灯塔工厂”——泸州老窖智能包装中心，整合6大信息系统，5条灌装生产线平均生产速度达15000瓶/时，生产效率提高2倍以上，成功打造了全行业灌装速度最快、质量检测最严、智能化水平最高、数字化水平最高、技术自主创新最多的白酒智能包装中心。

物流、管理、营销等方面，泸州老窖同样实现了数智化技术的深入应用。尤其是渠道管理，泸州老窖推动“五码合一”工程，打通端到端的订单流、物流、费用流和信息流，实现产品的精准物流追溯。

数字化工具的应用也进一步释放了渠道效能。“五码合一”体系通过区块链技术实现营销费用精准直达终端，体现在财报数据上，2024年，泸州老窖的销售费用为35.38亿元，同比减少10%。此外，泸州老窖在新兴渠道上同步发力，电商平台直播带货、会员私域运营等新模式贡献营收14.79亿元，同比增长4.16%，毛利率同比增长4.1%。

按照泸州老窖的规划，2025年是泸州老窖的“数字化落地年”，将持续加码数字化建设，推进消费数智化、渠道数智化、组织数智化。

从高端产品的文化赋能，到全链路的数字化联动，泸州老窖的创新实践表明，传统行业突围的关键在于“守正出奇”——既坚守品质根基，又主动拥抱消费变迁。在白酒行业新周期中，这种以效率激活存量、以创新创造增量的策略，正为其持续制造增长引擎，诠释“长期主义者”的进化之道。