受美元走软支撑,现货黄金价格连续三天上涨,国际贵金属价格普遍上涨,COMEX黄金期货收涨0.97%报3316.6美元/盎司,COMEX白银期货收涨1.21%报33.575美元/盎司,伦敦金也重回每盎司约3300美元的位置,国内金饰价格已重返“四位数时代”。

全球债市动荡,金价涨跌反复

北京时间5月23日,现货黄金在盘初触及两周高位后回落,现交投于3300.80元附近,受美元走强和投资者获利了结影响。金价由涨转跌,反映出避险需求短期内受限,而全球债市则因美联储延续高利率立场,收益率维持高位,压制了无息资产黄金的吸引力,与此同时,美原油跌至60.78美元/桶附近,因市场关注OPEC+可能在7月增产的讨论,引发供需失衡担忧,整体来看,全球大宗商品市场波动加剧,投资者情绪趋于谨慎。

美元全线走弱,现货黄金持续走高

受美元全线走弱及美国财政前景不确定性影响,现货黄金价格持续上涨,盘中一度触及每盎司3,303.09美元,周涨幅达3%,创下自4月初以来的最佳周表现。美元指数本周下跌逾1%,使黄金对非美元投资者更具吸引力。市场对美国政府债务规模扩大、信用评级下调以及长期国债收益率上升表示担忧,进一步推动避险资金流入黄金市场 。

特朗普减税法案拉响债务警报

美国国会近期通过的大规模税收和支出法案预计将在未来十年内将联邦债务增加3.8万亿美元,引发投资者对美国财政可持续性的担忧 ,与此同时,30年期美国国债收益率从19个月高点回落至5.048%,显示出市场对长期债务的担忧 。在美元和美债双双失去避险吸引力的背景下,黄金的避险属性和货币替代功能被进一步强化,成为当前市场的主要避险资产。

市场预估黄金白银“终极牛市”

2025年5月黄金期货虽自3508美元高位回调至3290美元,但仍处于历史高位区间,资深策略师Larry McDonald警告称,宏观风险累积,市场正重复2000年代的“凶险逆势”,美国经济面临二次衰退,私人信贷市场估值泡沫加剧,汽车贷款违约创新高。随着全球债务飙升至324万亿美元,McDonald建议转向黄金、铂金、铀和新兴市场资产,预计黄金明年或涨至4000美元,硬资产正迎来新一轮资本轮动。

地缘政治紧张,美国财政风险加剧

受地缘政治紧张和美国财政风险加剧影响,黄金价格延续上涨趋势,全球市场对中东局势升级与东欧冲突扩散的担忧升温,促使避险资金持续涌入黄金市场,同时,美国债务水平再创新高,信用评级面临压力,财政赤字扩大削弱美元信心,加剧对主权信用的担忧,在此背景下,投资者倾向转向黄金等硬资产以对冲系统性风险,市场普遍预期黄金将在未来数月维持强势。

高地集团认为:前贵金属正处于结构性上涨周期,建议投资者中期内适度增配黄金及相关硬资产,以对冲通胀与系统性风险。同时关注资源型新兴市场资产,捕捉全球资本轮动机会。