就好像昨天不知道为何大涨，今天又不知道为何大跌。市场就是这样让人捉摸不透，我们去找所谓的涨跌原因，只是按照我们的投资策略来就可以。

之前有人打趣，黄金价格超过了大盘指数，这里的黄金价格是指国际按照美元计价的。到现在，由于关税缓和、世界局部争端都有和平的迹象，黄金开始调整。

目前黄金的价格大概在3100+美元/盎司，而这个时候大盘指数已经在3300+。这一涨一跌，攻守易型了？比较有意思的是，4月份还有海外机构预测金价会到4000，现在又开始纷纷下调预测价格。看着真“业余”。

就在今天，有基金公司把黄金股ETF费率调低，旗下的黄金ETF已经是市场较低费率了。看来指数的内卷，远远没有停下。不过，我发现国内人对费率其实不太敏感，只要能赚到钱，倒是不太在乎费率多少。

我们言归正传，今天筛选了一些机构喜欢的基金。基金半年报、年报里都会披露机构投资者持有的占比。我们个人买基金算是个人投资者，像是一些企业、金融机构等买卖基金，算是机构投资者。

机构投资者素有“聪明的资金”之称，所以基金里机构持有占比，也是我们筛选基金时参考的指标之一。FOF算是一类特殊的机构投资者，相当于机构是基金公司，基金公司发行一只基金，这只基金投的就是基金。

之前比较关注FOF的持仓，但后来发现FOF这类本身规模量级也不大，所以参考性也就一般了。

筛选范围就是在主动权益基金里筛选，另外还加了规模（5亿~50亿）、业绩（近3年>20%/今年>5%）、机构占比（>60%）等筛选条件。如下，共计34只（A、C类分开计算）。

我们以上面这个名单为依据，再进行一些细致的筛选。

如果不喜欢行业主题基金，也可以通过名字把这些pass掉。也得看看持仓，比如嘉实互融精选股票A，这只持仓是清一色的医药股。当然不是说行业不好，就看个人偏好了。这么一看行业主题基金还不少，难道机构也押行业吗？比如名单中就涉及了电子、医药、金融地产、互联网等等。

同时要剔除一些“半路接手”的基金经理，比如我们看3年业绩，基金经理管理时间段要覆盖这3年的时间。

比如华商甄选回报混合，三位基金经理从周海栋那里接手，其实大部分机构还是冲着周海栋去的。名单里的另外两只华商的基金，都是胡中原长期管理的。

也要剔除一些仓位波动比较大的，比如前海开源嘉鑫，去年上半年持仓大部分是债券，后面股票仓位才猛增上去。

还有一种情况就是基金经理接手时间不长，但是机构就是奔着新任基金经理去的。比如景顺长城品质长青，这只基金机构大举买入的时间点，与农冰立管理该基金的时间点，高度一致。

对前海开源的印象一直一般，但前海开源沪港深裕鑫这只基金，长期看业绩确实还行。也难怪机构一直持有着。

像蓝小康、伍旋、赵晓东这些基金经理，也算是公募圈的老将了，长期看业绩和回撤都不差，风格稳定，也是机构喜爱的原因。

还有一位基金经理，管理时间不足3年，但名字不好认：张韡（wěi）。

并不是机构占比越多就越好。需要另外关注一个指标，就是单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情况，这个指标季报里就有。如果这个指标里显示单一机构占比较大，那就需要小心了。一是单一机构买卖可能会影响到净值，二是如果基金本身规模不大，那么单一机构很可能是“帮场子”资金或者机构定制。比如名单里的国寿安保智慧生活股票A，国投瑞银港股通6个月定开股票。尤其是后面这只，单一机构占比几乎接近100%，妥妥是定制的了。

如果再把回撤大一点的pass，这么看这个名单里也就剩一半了。

仅仅提供一个思路而已，有啥想法大家可以留言补充。