据新华财经报道，世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，在2025年一季度金价创纪录突破3000美元/盎司的背景下，全球黄金需求总量（包含场外交易）达到1206吨，同比增长1%。其中，黄金ETF需求复苏，推动一季度黄金投资需求总量增长逾一倍，达552吨，同比增长170%，创下自2022年一季度以来的最高季度水平。

此外，在中国激增的零售投资带动下，一季度金条与金币需求总量同比也增长3%至325吨，创下金条和金币季度需求的历史第二高纪录。其中，东方市场投资者成为驱动全球金条和金币需求的主力军。

另据参考消息网援引《日本经济新闻》4月27日报道，美元相对黄金价值50多年来暴跌99%。上周，美元的价值创历史新低。

美元相对黄金价值跌至历史低点

国际市场已对美元信用投不信任票

自1971年美国尼克松政府宣布美元与黄金脱钩，“布雷顿森林体系”终结以来，以黄金衡量的美元价值便持续走低，目前已缩水至当年的约1%。当年，1盎司黄金仅值35美元，而到今年4月22日，纽约市场黄金期货价格已飙升至每盎司突破3500美元，是当年水平的100倍。

▲示意图 图据图虫创意

据美联储数据，美国衡量企业和家庭的现金和活期存款的货币供应量“M1”，从1971年8月的2250亿美元膨胀至2025年3月的18.56万亿美元，增幅超80倍，而黄金年开采量从1971年的约1200吨增至2024年的约3600吨，仅增长约200%，与美元膨胀速度相比微不足道。乐天证券经济研究所大宗商品分析师吉田哲指出：“美元总量相对黄金总量的增加，导致其货币价值被稀释。”

“美元信用下降的佐证材料俯拾皆是。”索尼金融集团金融市场调查部长渡边浩志对特朗普政府的政策表示忧虑。由于特朗普政策加剧有关通胀和美元信用的担忧，市场普遍看涨黄金。高盛预测，2025年底基准金价为每盎司3700美元，若经济情况恶化，或上涨至4500美元。

据环球时报报道，美元相对黄金价值暴跌99%，且创历史新低，印证了国际市场对美元信用投下了不信任票。本月上旬，全球金融市场还曾罕见上演“美股债汇三杀”的金融共振场面，反映了全球资本正在加速逃离美元资产。有分析认为，美元霸权的黄昏时刻正加速到来。

中国国际问题研究院研究员魏民表示，一方面，美国政府投出的“关税回旋镖”已在反噬美国经济。另一方面，白宫对美联储货币政策的公开干预更令市场感到不安。美国现政府发起的“关税讹诈”导致美元资产“失宠”，黄金等贵金属、以美元计价的大宗商品、加密货币以及欧元等非美元资产成为潜在受益资产，为包括中国在内的新兴市场国家做大做强自身的金融产业提供了机遇。

本轮上涨行情进入第18周

金价或逐渐进入转折窗口期

据新华财经报道，自年初低点开始的本轮上涨行情进入第18周，金价当前的上升进入上涨行情的中后期，价格可能逐渐进入转折窗口期，大幅波动的风险加大。近几个交易日，金价整体围绕3300美元反复争夺，短期关注震荡区间的突破状况。

北京黄金经济发展研究中心研究团队分析指出，基本面上看，美国财政部上调二季度举债规模预期，债务危机可能在未来一段时间逐渐显露，市场避险情绪升温，这使得黄金作为传统避险资产仍将受到市场青睐。另外，美国亚利桑那州立法机构通过推进比特币储备的法案，引发市场对加密货币与黄金关系的重新审视，也促使部分投资者转向黄金以规避加密货币市场波动风险。综合来看，本周适逢月度交替，黄金市场多空分歧增大，金价剧烈波动将成为常态。

技术上看，时间周期上，自年初低点开始的本轮上涨行情进入第18周，金价当前的上升进入上涨行情的中后期，价格可能逐渐进入转折窗口期，大幅波动的风险加大。周均线系统显示，当前金价仍运行在5周均线与布林带上轨形成的强势运行区间之内，整体涨势格局暂时没有改变，金价仍然有望进一步冲击周布林带上轨3400美元上方位置。

日线图上看，金价自3500美元经过两天的大幅调整之后，最大跌幅约240美元，已达到正常调整幅度。短期调整可能结束，且连续四个交易日金价均维持在3260美元一线上方，暗示该位置或已经形成了较强的支撑。但是，金价上方或仍受到3360美元一线的压制，依然没有形成突破。

整体来看，金价近期暂时保持在3260美元-3360美元的区间之内震荡，短期震荡态势有望继续。上方主要阻力位于3360-3370美元一线，如果形成突破，方可继续冲击3400美元整甚至再次冲击前高；下方支撑3300美元关口，进一步支撑则看3260美元低点。