1

美国对中国商品加征关税的影响，正在蔓延到各个角落。

据央视网，3月11日，商务部等有关部门已约谈沃尔玛，针对其可能要求中国供应商降价的问题，了解有关情况。

近期有消息显示，沃尔玛要求一些中国供应商大幅降价，以便将美国政府新一轮对华关税的负担转嫁给中国供应商和中国消费者。

这对于中国供应商来说，则意味着极高的成本压力。据悉，部分厨具和服装供应商企业被要求在每轮关税调整中降价10%，这几乎等同于让供应商承担全部新增关税成本。因此，该要求遭到众多中国供应商的抵制。

从今年年初开始，美国便开始全方位提高对中国商品的关税标准。当地时间2月1日，美国总统特朗普签署行政令，对中国进口商品加征10%关税，并且取消对中国价值低于800美元小额包裹的“最低限度”关税豁免的政策。

虽然，一周后便撤销了针对小额包裹的关税政策。但根据更新后的行政令内容显示，虽然目前对来自中国的商品将继续实行“最低限度”关税豁免待遇，直至商务部“建立足够的系统来全面、迅速地处理和收取关税收入”。

自此以后，关税便成为了悬在大批跨国企业以及中国跨境贸易企业头上的利剑。

沃尔玛的难题

作为全球最大的零售商，沃尔玛一直以“天天平价”著称。

沃尔玛是全球最大的零售商。财报数据显示，2025财年，沃尔玛营收达到6810亿美元，同比增长5.1%。该成绩不仅创下全球企业营收的新纪录，更让沃尔玛连续第12年蝉联世界500强企业之首的位置。

这背后，“便宜”对于沃尔玛业绩的推动作用功不可没。

市场分析认为，在美国通胀高企的市场环境下，众多追求“便宜货”的美国消费者们是推动沃尔玛营收实现强劲增长的根本原因。财报数据显示，目前，美国的高收入家庭（年收入超10万美元）在沃尔玛的消费占比显著提升，尤其是季节性商品、汽车和家居用品需求激增。

即便财报表现良好，资本市场的反应却耐人寻味。就在财报发布的当天，沃尔玛单日市值蒸发545亿美元，创下15个月来最大跌幅。

这其中，暗含了市场对于沃尔玛发展前景的担忧。

一方面，是来自竞争对手的压力。虽然沃尔玛年销售额整体表现突出，但是在第四季度，亚马逊则以1878亿美元的收入，超越了沃尔玛的1805亿美元。更有机构预测，2025年亚马逊的营收或将超越沃尔玛。

更大的压力则来自于海外市场。沃尔玛警告投资者，由于消费者支出低迷和外汇逆风，利润增长将放缓。沃尔玛预计，2025财年净营收增长3-4%，调整后营业利润增长3.5-5.5%，这一预期低于去年增速，且低于华尔街的预期。

沃尔玛在财报后的电话会议上称，沃尔玛的前景“假设宏观经济环境相对稳定”，但仍存在与消费者行为以及全球经济和地缘政治条件相关的不确定性。随着消费者对通胀越发感到沮丧，并对特朗普税感到担忧，2025年的情况将更加棘手。

面对未来沃尔玛供应链成本可能出现的大幅飙升，能否成功的将成本压力转嫁给上游供应商，又能否在此次约谈后，与中国供应链体系寻找到全新的成本和生产方式共识，仍需要进一步观察。

与此同时，部分供应商开始考虑以向越南等国家采购的方式，降低成本，调整生产策略。但这也引发了市场对沃尔玛产品质量降低的一系列担忧。

对此，沃尔玛方面回应称，将继续与供应商紧密合作，努力为顾客维持尽可能低的价格。公司鼓励各方共同努力，寻求共识，避免消费者因物价上涨而承受更大压力，同时推动美国经济持续稳定增长。

沃尔玛的遭遇，可以被视为新关税时代下，国际贸易环境的一个缩影。虽然沃尔玛可以凭借极强的供应链管控能力，放眼全球，缩短供应链，绕开中间商，以规模优势，极大的降低采购成本。

但是，面对本就强敌环伺的市场环境，以及复杂多变的国际政治经济环境，即便强大如沃尔玛，依然要拼尽全力，方才能在缝隙中求得生存。

市场对于这一市场现状忧心忡忡。近日多家华尔街投行和分析师对美国经济发出预警。3月11日，萨默斯在社交平台X上发文称，美国经济陷入衰退的可能性已经"接近50/50"。这一评估比他几个月前的预期明显更加悲观。

3月12日，全球知名资产管理公司Pimco董事总经理兼亚太地区负责人Alec Kersman在一次活动上表示，伴随着唐纳德·特朗普总统关税政策的生效，美国今年进入衰退的可能性将提升到35%。而去年12月时，Pimco估计的衰退可能性还是15%。对于美国经济增速，Kersman则指出，该公司的基本预测是美国经济将在今年增长1%至1.5%，尽管与此前的预期相比“有相当大的下降”，但仍属扩张阶段。（本文首发于钛媒体APP，作者｜谢璇，编辑｜房煜）