Choice数据显示，春节假日期间（1月28日至2月4日），COMEX黄金涨幅接近5%。截至2月5日发稿，国际金价再创盘中新高，触及2886.1美元/盎司。受此影响，国内黄金股ETF节后首日纷纷上涨。随着金价的逐渐上行，黄金ETF规模在今年1月份增长了3.2亿元。

业内人士认为，假期金价上涨反映了投资者对海外不确定性的担忧，以及在全球经济疲软背景下，对降息周期可能延续的预期，今年黄金的上升空间仍不容忽视。

国际金价再创新高

受假期国际金价上涨影响，2月5日早盘，东财黄金指数涨幅达到3.2%。黄金ETF也集体上涨，涨幅均在3%以上，表现最好的产品涨幅接近4.5%。

实际上，2025年以来，COMEX黄金整体表现较强，截至2月5日发稿，区间涨幅约9%。

COMEX黄金近期走势图

与此同时，资金不断涌入黄金ETF，黄金ETF今年1月份总规模增长了3.2亿元。其中，体量最大的华安黄金易ETF规模增长9.4亿元至296亿元，吸金效果明显。

永赢中证沪深港黄金产业股票ETF基金经理刘庭宇认为，假日期间，美联储1月议息会议保持利率不变，欧洲央行则降息25个基点，均符合市场预期。同时，欧美主要经济数据公布，欧元区制造业PMI边际回落，德国、法国经济仍较疲软，美国2024年四季度GDP弱于市场预期。

“假期金价上涨实则反映了投资者对海外政策不确定性的担忧，以及在全球经济疲软背景下，对降息周期可能延续的预期。此外，近期新品类数字货币的频繁发行，导致数字货币市场降温、比特币大跌，部分资金或从数字货币回流黄金市场。”刘庭宇说。

东证期货研究认为，国际金价攀升、沪金再创新高，受益于美元指数的走弱。Choice数据显示，截至2月5日发稿，近3个交易日美元指数连续下跌，1月以来的跌幅达到0.53%。

美元指数近期走势图

关注黄金后续投资机会

在近期的上涨后，黄金的投资机会几何？

国信证券认为，全球央行持续购金、海外政策推升避险情绪，黄金价格中枢进入上行通道。中期来看，1月美联储发布会上鲍威尔偏鸽的表态重塑美联储降息路径，弱美元周期将驱动金价中枢上移。长期趋势层面看，DeepSeek、加密货币对海外科技和美元底层逻辑的突破或将加速全球货币体系重构，全球货币体系多元化进程料将持续夯实黄金的长期配置价值。

刘庭宇也表示，全球货币政策宽松带动全球实际利率下行，美国可能出现二次通胀、赤字率上行，且全球经济不确定性也在上升，因此今年黄金的上升空间仍不容忽视。

具体到国内黄金股投资上，刘庭宇认为，近期众多金矿龙头公司纷纷发布2024年报业绩预增公告，龙头金矿公司产量持续增长，未来黄金产业公司的业绩值得期待。在他看来，当前龙头金矿公司按市盈率估值计算仍处于历史中枢下沿，后续估值修复可期，未来有望在量价齐升的戴维斯双击周期中继续发挥“金价放大器”的作用。

作者：朱妍