九月底以来,不论是上证指数还是深证成指,整体涨势都非常强劲,A股市场表现抢眼,吸引了全球的关注,大家戏说:今年赶超美股我们只需要6个交易日。
尽管市场表现乐观,但我们看到,每一轮上涨,市场也可能伴随快速地回调波动。国庆节后首个交易日冲进A股的投资者,就感受到了剧烈的波动。有从2689.70点到3674.40点的喜悦,就有从3674.40点到3152.82的忧愁。
股市资金也需“中转”
这种急涨急跌的A股市场属实增加了投资的难度。投资者既要在上涨行情中抓住市场机会,更要合理配置资产,降低整体风险,这样能够市场回调时也能平稳过渡。
从历史来看,股债之间相关性较低。纵观上证指数和中证全债指数过去十年的走势,债券资产的波动幅度优于股票资产,并且呈现稳步上升的态势,“风险收益比”较高,堪称资产配置的“稳定器”。
所以对一些希望在A股市场中获取收益但又不想承担过大风险的投资者来说,用债基在A股调整时做一个股市中转站显得尤为重要。
短债基金做“中转”更具优势
近期,关注债券市场尤其是短债基金的投资者,可能会注意到一个积极的变化,那就是此前债市回调后,现已开始逐步企稳,部分债券基金的净值也出现了回升。
短债基金作为纯债型基金,基本不投股票、不投可转债。加上短债基金由于投资的债券剩余期限较短,这类短期债券通常不会因为长时间的经营问题或政策变动而受到影响,同时,短期债券对市场利率变动的敏感度也相对较低,因此短债基金的投资风险比表现较佳。
而且拉长时间来看,短债基金也不负众望,在不确定的市场环境下,体现出其相对稳定收益的实力。
我们通过统计近十年短债基金指数的收益表现情况可以看出,短债基金指数在近十年都取得了正回报,其中2023年达到最高,为2.71%;而2016年为最低,为0.58%。
再从近十年波动上来看,短债基金指数的波动也控制得较好,最大回撤仅为-0.72%。
因此可以看到,投资者把短债基金作为“A股中转站”不是为了追求更高的收益,而是利用短债基金波动较小、收益较为平稳的特性,在A股波动较大的时候,还能够在保持资金安全的同时,获得略高于银行存款和货币基金的收益,而不用面对大幅度的资金波动。
优选短债佼佼者
在众多的短债基金中,恒生前海短债债券A可以说是一个值得关注的不错选择。作为一只短债基金,专注于高信用评级的短久期债券,具有较低的利率敏感度和波动性,回撤可控。
从最新的债券持仓来看,恒生前海短债券A基金在2024年第三季度的重仓债券主要集中于高信用评级、短久期的债券,投资比例较为分散,每只债券的占比不高,体现了低波动、风险相对可控的特点。
恒生前海短债债券A基金通过票息收入来获得稳定收益,同时在波段交易中把握增收机会。成立以来业绩表现较好。
所以,如果通过恒生前海短债债券A做资金的“A股中转站”,那么在股市回调时,可以保留短债基金仓位以增强安全性;而当市场表现强劲时,又可以转而追加A股投资,灵活性较好。这样的策略就比较符合在当前的市场环境下“进可攻、退可守”的投资规划。
恒生前海短债债券A自成立以来曲线图收益及业绩比较基准数据来源于恒生聚源数据,经托管复核。本产品成立于20200617,上述数据截至20241029,图片整理自公募排排网;业绩比较基准为:中债综合财富(1年以下)指数收益率;最近3个完整会计年度(20210101-20231231)基金收益及业绩比较基准收益率分别为:2.08%/2.85%、2.64%/2.34%、3.38%/2.64%,数据来源于基金管理人披露的2021-2023年年度报告。
我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。
恒生前海短债债券A取得不俗的业绩当然也离不开两位资深固收投资基金经理的共同管理。基金经理李维康是券商自营出身,固收研究经验丰富;基金经理吕程信用风险研究经验丰富,携手掌舵,为恒生前海短债债券A保驾护航。
资料来源:管理人宣传推介材料。
历任基金经理:李维康(20200617-20211019、20230113至今)、吕程(20230731至今)、綦鹏(20200713-20220615)、张昆(20220512-20230731),资料来源于基金2020-2023年年度报告及2024年第3季度定期报告。
总的来看,恒生前海短债债券A有两位实力派基金经理携手掌舵、业绩表现不俗,是做资产配置的理财佳品。
数据说明:本文所涉的基金管理人、基金经理及笔者的观点(如有),不代表深圳市前海排排网基金销售有限责任公司(“我司”)的任何立场,不构成任何投资建议。
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