上证报中国证券网讯（记者 杨子晏）近日，黑芝麻披露2026年半年报。上半年，公司实现营业收入11.92亿元，同比增长28.47%；归母净利润同比增长302.85%。其中，核心业务食品业实现营业收入7.80亿元，同比增长28.15%，毛利率同比提升4.87个百分点；第三方品牌电商业务实现营业收入3.86亿元，同比增长30.29%，新业态持续放量突破，渠道赋能成效显著。

黑芝麻表示，公司上半年业绩增长，是机制改革、渠道突破、产品创新、品牌蓄力、国资赋能等多重利好叠加的结果。当前，公司产业布局持续优化，经营质效稳步提升，整体保持稳健向上的良好增长态势。

上半年，黑芝麻深耕中式黑色食养优质赛道，聚焦产品迭代创新与品类结构优化升级，实现食品板块各细分品类全面普涨。具体来看，传统冲调板块营收同比增长36.33%，创下近年最高增幅。同时，新兴业务增长势能持续迸发，即饮类系列产品市场热度大幅攀升，营收同比增长81.05%；“黑养黑”休闲食品板块实现爆发式增长，营收同比增幅达182.43%，是上半年公司增长速度最快、发展潜力最为突出的核心业务板块；传统大米业务稳健经营、稳中提质，营收同比增长12.85%。

渠道方面，通过渠道体系重构与精细化调整，黑芝麻销售客户的数量与质量实现稳健双升。线下渠道方面，上半年，黑芝麻在社区团购、闪电仓等即时零售渠道上半年销售收入同比增长超70%，盒马、麦德龙等仓储会员渠道上半年销售收入同比增长超20%，零食渠道上半年销售收入同比增长超30%。线上渠道方面，上半年公司自有品牌产品在电商渠道实现的销售收入同比增长达到160%。

黑芝麻上半年的整体盈利水平大幅提升，盈利结构持续优化。公司本期主营综合毛利率为23.36%，同比增加2.41个百分点。其中，传统销售毛利率为24.19%，同比增加2.54个百分点；电商销售毛利率为22.47%，同比增加1.78个百分点，实现营收规模与盈利质量同步提升。

此外，上半年，黑芝麻持续推进精细化经营管理，库存周转效率、经营性造血能力与资本结构质量同步优化，整体财务稳健性与经营韧性显著提升。截至本期末，公司存货余额3.63亿元，较本年期初的4.54亿元减少9100万元，减幅20%。存货规模有效回落，主要系公司终端动销持续向好、库存精细化管理成效凸显。

现金流方面，上半年，公司经营活动产生的现金流量净额1.84亿元，同比大幅增长662.44%，改善效果显著。黑芝麻表示，公司主营业务销售质量持续优化、终端回款效率显著提升，企业经营性自我造血能力全面增强，为公司持续产品迭代、渠道拓展、市场深耕及长期战略落地提供了充足、稳健的资金支撑。