本报（chinatimes.net.cn）记者于玉金 北京报道

在海外游戏高歌猛进之下，世纪华通的业绩继续增长。8月27日晚间，世纪华通发布2026年中报，其实现收入221.17亿元，同比增长28.53%；实现净利润45.03亿元，同比增长69.51%。

与此同时，世纪华通加大了对投资者的回报力度：2026年半年度公司计划实施现金分红约5.87亿元，这也是世纪华通上市以来首次开启中期分红。与诸多A股游戏公司一样，世纪华通的股价也一直低迷，PE处于低位。从1月20日创下的20.82元/股的今年高位算起，世纪华通的股价已跌去32.90%。

8月28日，世纪华通方面在回复《华夏时报》记者采访时表示，公司二级市场价格受多重因素影响，当前估值与基本面存在一定偏离，公司相信，随着全球化业绩持续兑现、市场对出海商业模式的认知不断深化，公司价值将逐步被市场发现；在此过程中，公司将坚持用持续业绩和分红等实际行动回报投资者。

海外游戏业务成增长引擎

虽然世纪华通有三大业务板块，但游戏是其主要的收入来源。2026年上半年，世纪华通互联网游戏业务实现收入213.42亿元，同比增长29.87%，其中移动游戏收入占比为91.28%。

海外业务是2026年上半年收入增长的核心驱动力。收入结构也从单一爆款驱动，转向多赛道、多产品矩阵化增长。据Sensor Tower数据，世纪华通旗下Century Games位列全球手游发行商收入榜第二位。

具体来看，现象级爆款产品《Whiteout Survival》在上线三年后再创新高，今年6月再度问鼎全球手游收入冠军，在中国手游出海榜中位居第一，当前仍处于高位运营期；第二爆款《Kingshot》沿用了《Whiteout Survival》相近的发行与运营策略，创造了SLG产品快速增长的奇迹，长期稳居中国手游出海榜前三；第三爆款二合游戏《Tasty Travels:Merge Game》排名持续攀升，目前已跻身中国手游出海前五，其表现证明世纪华通已经在休闲游戏品类打开了第二增长曲线。

广大大数据研究院分析师胡小璐认为，从整体来看，上述三款产品目前仍保持较好的增长势头，Century Games也已经逐步形成相对稳定的全球化产品矩阵。

“《Whiteout Survival》和《Kingshot》进一步验证了点点互动在SLG赛道的竞争力，以及其成熟的长线运营能力；而《Tasty Travels》则代表公司重新发力模拟经营赛道，并将增长延伸至更轻度、商业化表现同样可观的二合品类。”胡小璐进一步表示，只要后续能够持续维持内容更新、活动运营和买量效率，多款产品共同贡献收入的结构，在增长持续性和抗风险能力上都会明显优于对单一爆款的依赖。

不仅是在国外，世纪华通在国内的游戏业务同样具有诸多亮点。世纪华通旗下点点互动以国内市场为核心阵地，产品《无尽冬日》不仅长期占据小游戏赛道前列，更稳居iOS游戏畅销榜前五；2025年8月上市的产品《奔奔王国》也表现不俗，排名稳步提升。

作为上市公司业绩的“压舱石”，世纪华通旗下盛趣游戏聚焦核心IP、全面推进“端手并进”打法，上半年先后推出《传奇新百区合击-盟重神兵》《传奇世界无双》、全球放置RPG《幻兽征途：放置冒险》（Fantamon:Idle RPG）、《大航海时代：起源》及韩国版《龙之谷世界》等新品。这些新品以差异化玩法、高频内容更新与精细化用户运营，起到了带动老玩家回流、触达年轻用户的作用。

在储备管线方面，《彩虹岛：经典》《永恒之塔：经典》《饥困荒野》等产品加速推进研发与上线筹备。

此外，世纪华通还将进行中期分红：每10股分派现金股利0.8元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。若按照公司截至2026年8月27日的总股本7,370,682,322股，扣除回购专用证券账户中股份数27,528,300股，以此计算合计拟派发现金红利5.87亿元（含税）。

不过，财税审计专家刘志耕向本报记者分析，按世纪华通8月28日13.97元的最新收盘价计算，对应中期股息率仅约0.57%，远低于2025年A股传媒行业1.7%的平均股息率，也大幅低于沪深300整体1.8%的平均股息率水平。

“对比2026年中期A股167家股息率超5%的公司，该（分红）方案股息率明显偏低，叠加公司仍有大额商誉的背景，分红力度未充分匹配当期业绩涨幅，自然让市场感知到的回馈诚意相对不足。”刘志耕如是说。

上述世纪华通人士向本报记者表示，今年公司计划实施中期分红约5.87亿元，叠加已派发的2025年度分红，年内现金分红将超10亿元。公司将随业绩增长持续加大股东回报力度。

吉运盛减持套现7亿元

海外业务高歌猛进，净利润同比增长七成，世纪华通的这份成绩单不可谓不亮眼。然而，二级市场对此似乎并不买账。

财报发布次日（8月28日），世纪华通股价仅微增0.36%，报13.97元/股，较1月20日的20.82元/股的今年高位更是已经跌去了32.90%。目前，世纪华通的市盈率为13.82倍。

面对业绩高增长但低股价、低估值的现状，世纪华通表示，公司二级市场价格受多重因素影响，当前估值与基本面存在一定偏离。上半年公司净利润45亿元、同比增长近七成，增长主要来自主业，经营性现金流与利润同步，业务已迈入全球游戏行业第一梯队。公司相信，随着全球化业绩持续兑现、市场对出海商业模式的认知不断深化，公司价值将逐步被市场发现；在此过程中，公司将坚持用持续业绩和分红等实际行动回报投资者。

事实上，世纪华通的多款游戏保持高增长也依靠营销推广，其今年上半年的销售费用同比增长42.30%至93.41亿元，上半年销售费用率高达42.2%，意味着公司每赚100元收入，要花42元去推广。相比去年同期，每百元收入的销售成本增加了约4元。

刘志耕认为，世纪华通股价低迷是A股游戏行业共性估值压制与公司自身潜在风险共同作用的结果。他向《华夏时报》记者分析，2026年8月，中证动漫游戏指数PE仅24.62倍，处于近1年20%的分位数，板块整体估值处于近十年相对低位，资金对强周期游戏板块的配置意愿整体偏弱。

“市场担忧公司（世纪华通）核心出海SLG产品存在周期天花板、后续新游兑现能力不及预期，叠加算力新业务商业化落地进度偏慢，资金对其长期增长持续性存疑。”刘志耕还表示。

虽然董事长王佶明知公司股价处于低位，但他一度选择了减持。今年5月，王佶及其一致行动人吉运盛计划于2026年5月30日至2026年8月29日期间，以集中竞价、大宗交易方式减持所持有的世纪华通部分股份，减持股份数量合计不超过2.2亿股，合计减持比例不超过总股本的3%。

尽管官方给出的减持理由是化解个人债务，推动上市公司业绩补偿事项的落地等，但在业绩向好的背景下，大股东实施减持仍引发了投资者的广泛关注。公司方面回应称，减持系大股东自身资金需求，主要用于偿还债务。

不过，上述减持计划提前终止，期间仅由一致行动人吉运盛减持，共减持5259.61万股，占总股本0.71%，套现约7.13亿元。

还值得关注的是，世纪华通最早从事汽车零部件制造，后依靠持续的并购整合转型为综合性游戏公司，这一发展路径也直接导致公司账面积累了高额的商誉。中报显示，世纪华通的商誉仍高达117.07亿元。而此前，因计提巨额商誉减值，世纪华通2022年曾出现巨亏。

对于高商誉，世纪华通方面表示，“公司商誉主要形成于此前的收购资产，对应的是标的资产的持续盈利能力。目前相关业务盈利能力持续增强，公司严格遵守会计准则要求，每期报告严肃审慎地进行减值测试，商誉风险整体可控。”