大家好，今天犀哥这篇文章，主要来聊聊全球股市大跌，A股、港股一片绿，好消息是隔壁的韩国股市跌得更狠，是谁在背后操盘？

亚太市场的大跌，其实早就在预料之中

短期市场下行都有风险，这次下跌的原因并不复杂，主要有四点。

第一，周五美股暴跌，美国就业数据一片向好，别说降息了，现在有些机构甚至开始讨论重新加息的可能。

利率预期抬升，市场自然会重新评估科技股的回报率，简单说，钱变贵了，投资者当然要求更高的风险补偿。

不过，美联储今年大概率不会加息，以美国目前的经济水位，加息无异于自寻死路。当然，也不排除有些机构恶意做空，收割全球散户。

第二，地缘冲突再起，在亚洲市场开盘前，以色列再次攻击伊朗，这件事本身不意外，二次冲突是迟早的，以色列的决策者，行事作风向来如此。

这次攻击，配合美国加息预期和美股暴跌的时机，很难不让人怀疑背后有资本在布局。

打仗不赚钱，谁会去干这种劳民伤财的事？犹太人这笔账算得很清楚，但选在这个时候动手，确实有点不讲武德。

第三，全球通胀压力，伊朗这么一搞，很可能封锁海峡，全球通胀想压下去，恐怕更难了。

昨天还有人说要达成协议，让以色列别打，这简直是开玩笑，现在谁说了算，心里没数吗？

第四，日韩自身结构性问题，我们之前就重点关注过韩国散户，今年以来，外资撤离韩国市场，但韩国散户的资金完全填补了缺口，而且人均三倍杠杆，连学生都在炒股。

这很符合他们的风格，不是上天台，就是开豪车，没有中间选项，半岛经济的年轻人缺乏上升通道，只能寄希望于一夜暴富，就像当年的露娜币一样，都是被牺牲的一代。

相比之下，日本的日子也不好过，日元一路贬值，又到了一百六，国内通胀下不来，全靠科技行业硬撑，传统行业，比如丰田汽车，纠结成什么样了？

当然，开别人玩笑的时候，我们自己的日子也不好过，都属于K型经济的受害者。

至于A股和港股，就不多聊了，一个是敏感，另一个是常规操作，涨的时候不一定跟得上，跌的时候从不缺席。

现在跌是不是黄金坑？能不能加仓？

长期我看不了那么远，但短期还是有些把握的，截至6月3日，美国股票型基金一周净流入74.3亿美元，其中科技类基金净流入66.2亿美元，与此同时，货币市场基金吸收了一千多亿美元。

这说明市场并不缺钱，流动性充足，但大量资金正在提高现金配置，等待风险释放后的重新定价。

在周五美股大跌前，不同投资者的动作已经出现明显分化，根据数据，杠杆基金在纳斯达克相关期货上已经持有明显的净空头，其中，微型合约的空头一周增加了两万七千多张。

相比之下，科技基金仍然获得大量资金流入，散户情绪指数显示，目前看涨和看空的比例基本持平，市场并非处于极度恐慌状态。

那么，美股例外论今天还成立吗？不得不承认，美国在科技领域目前处于超然地位，独一档。

国际机构预计美国今年GDP增长2.4%，标普500企业全年盈利增长约15%，七大科技巨头的盈利增长更是高达23%。

所以，美股长期向上的基础还没有完全消失，当然，再好的经济也架不住猪队友拖后腿。

现在美股要上涨，至少要满足三个条件

能源价格停止上升，通胀和美国国债收益率企稳，AI企业的盈利增长能够覆盖资本开支和估值压力。

目前来看，只有第三个条件AI盈利相对有利，能源、通胀、利率这些利好条件都还没实现。所以，美股例外论依然存在，但困难也越来越大。

这年头，还是要靠天吃饭，价值投资已经不太实用了，不知道什么时候就会飞来一只黑天鹅，压力能不大吗？

现在是不是散户加仓科技股的最好机会？如果你实在忍不住，那就等到17号之后，看美联储会议后的表态。

对于美国决策者而言，外面地缘冲突已经够闹心了，如果自己人还在窝里反，局面会更难收拾。

决策者已经明确表示，经济好转不应该成为加息的借口，不能因为经济成功了就用提高利率来惩罚自己。

最后说黄金，黄金现在的日子很艰难，截至5月31日，全球实物黄金ETF当月净流出约20亿美元，总持仓下降0.4%至4100多吨。

但今年至今，仍然累计净流入近170亿美元。目前持仓仅比2月创下的历史最高纪录低了1.3%左右。

短期来看，ETF流出、美元走强、实际利率上升，金价的确处在下降通道。

但从中长期看，全球黄金ETF持仓仍接近历史高位，中国央行连续19个月增持黄金，全球央行过去36个月平均每月净买入约30吨，这说明，储备多元化和对冲地缘风险的需求并没有消失。

这年头，黄金可能是你唯一能够信赖的资产，不过实话实说，短期金价有天花板，上不去。

就凭以色列和伊朗的世仇，这个梁子短期内解不开，黄金真正需要反转的信号，是等到美元停止加息、实际利率见顶。

这个局面，美国决策者未必稳得住，对手的出牌太有水平了，不同以往，伤敌一千自损八百，还拉着其他人一起下水，最后吃亏的，终究是老百姓。