（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻2月26日讯（记者 徐晓春 实习生 杨硕）因控股股东资金占用，ST新华锦（600735.SH）被责令整改，2月25日期限届满，但整改未能按期完成。2月25日晚，ST新华锦公告称，公司股票将于2月26日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个月。同时，因涉嫌信息披露违法违规，ST新华锦及实控人张建华被证监会立案调查。

值得一提的是，到目前为止，控股股东占用的4.06亿资金分文未还，2月11日，作为还款义务人的控股股东鲁锦集团及间接控股股东新华锦集团被申请破产，法院指定管理人及清算组成员，破产重整流程进一步推进。

ST新华锦表示，相关4.06亿元占资只能以普通债权申报，归还遥遥无期。而由此带来的是，上市公司退市风险日渐逼近，按照相关规则，若四个月后控股股东仍未偿还占资，上交所将终止公司股票上市。对此，ST新华锦董办工作人员对蓝鲸新闻记者表示，公司没有确定最终应对方案，一切以公告为准。

退市危机进入四个月倒计时，公司暂无最终应对方案

截至2025年9月30日，山东鲁锦进出口集团有限公司（以下简称“鲁锦集团”）持有ST新华锦1.86亿股股份，占公司总股份的43.27%，为公司控股股东。新华锦集团有限公司 （以下简称“新华锦集团”）直接持有鲁锦集团95%的股份，为上市公司间接控股股东。

2025年8月，ST新华锦收到青岛证监局出具的监管措施决定，这一轮占资危机彻底拉开帷幕。公告显示，截至2025年半年度报告披露日，新华锦集团及其关联方非经营性占用上市公司资金余额4.06亿元，青岛证监局对ST新华锦、新华锦集团及实控人张建华下发《行政监管措施决定书》，要求所有占用资金应在收到《行政监管措施决定书》之日起六个月内归还。

在此之前，控股股东等方面非经营性占资已经存在很长的时间，只是通过期初占用期末归还的方式减少期末账面余额。2024年大股东及其所属企业全年向ST新华锦进行资金拆借达到15.82亿元，全年归还约15.77亿元，年末非经营性占用资金余额约为1663.69万元。

与2024年年报同时披露的占资整改措施公告中，ST新华锦称，2025年1-4月，非经营性资金占用发生额约3.85亿元，利息375.26万元，截至4月30日，新华锦集团已归还全部占用资金和利息。

但是，新华锦集团等关联方的资金危机并未实际解除，公告之后重新与上市公司发生资金拆借，按照签署监管措施披露，拆借资金进一步增加到了4.06亿元。

2月25日，青岛监管局给ST新华锦的六个月整改期限正式到期。同日晚，ST新华锦公告称，新华锦集团及其关联方累计归还占用资金0元。对于控股股东无力偿还占用资金的问题，ST新华锦董办工作人员对蓝鲸新闻记者表示，公司没有确定最终应对方案，一切以公告为准。

2月26日起，未如期完成整改的ST新华锦将停牌两个月，按照《上海证券交易所股票上市规则》（2025年4月修订）第9.4.1条等相关规定，若停牌后两个月内仍未完成整改，上交所将对公司股票实施退市风险警示，此后两个月内仍未完成整改的，上交所将决定终止公司股票上市交易。

另外，董办工作人员表示，目前公司生产经营情况一切正常。但公司实际现金流压力与经营风险已明显上升。截至2025年三季度末，公司资产合计17.99亿元，较一季度末的19.48亿元减少1.49亿元，公司资产规模持续收缩。

由于对资产及商誉计提资产减值准备，2025年ST新华锦陷入亏损，公司预计全年归母净利润将亏损9500万元至1.42亿元，扣非净利润亏损约1.09亿元至1.63亿元，公司的经营困境持续加剧，保壳之路艰难。

控股股东进入破产程序，4.06亿占资难有归期

分文未还的背后，偿还义务人已经进入破产程序，ST新华锦的“讨债”路遥遥无期。

事实上，鲁锦集团和新华锦集团的流动性危机早已浮出水面。天眼查App显示，2025年11月，鲁锦集团即接连出现多条被执行人信息，2026年1月21日最新一条被执行人信息显示，执行法院为东营市河口区人民法院，执行标的约7026.71万元。目前鲁锦集团存在7条被执行信息中，执行标的累计金额达到1.65亿元，新华锦集团的8条执行信息累计标的金额达到1.79亿元。

此外，ST新华锦公告披露，截至2025年11月29日，鲁锦集团所持100%的股权已经全部被司法轮候冻结，累计司法轮候冻结约3.75亿股，占其所持公司股份总数的201.89%。而鲁锦集团被轮候冻结的主要原因仅是涉诉标的额4354万元的买卖合同纠纷，公司资金紧缺程度可见一斑。

1月中旬前后，鲁锦集团持有的山东即墨黄酒厂有限公司、山东源润石油化工有限公司等多家公司股权也遭遇冻结。1月20日，因已不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务，山东省青岛市市南区人民法院已裁定受理鲁锦集团及其控股股东新华锦集团的破产重整申请。

近一个月后，鲁锦集团和新华锦集团的破产重整彻底坐实。2月11日，法院指定鲁锦集团清算组、新华锦集团清算组分别担任管理人，同时分别指定山东德衡律师事务所、山东国曜琴岛（青岛）律师事务所为清算组成员，第一次债权人会议均将在3月20日召开。

ST新华锦在2月12日晚的公告中明确提到，新华锦集团及其关联方占用的公司约4.06亿元非经营性资金为普通债权，存在清偿率较低、无法获得全额清偿的风险。换句话说，ST新华锦讨回这4.06亿元占资的可能性并不高。

记者注意到，天眼查App显示，新华锦集团破产重整被受理后，2月5日公司董事王辉道辞去董事职务退出，从ST新华锦历史披露公告来看，2006年左右王辉道曾任上市公司董事兼副总经理，2007年底辞职。

2月25日晚，因涉嫌信息披露违法违规，证监会同时对ST新华锦及实控人张建华进行立案调查。