2月10日，安徽江淮汽车集团股份有限公司（以下简称“江淮汽车”）发布向特定对象发行股票的发行情况报告书（以下简称“报告书”），报告书内容显示，江淮汽车本次发行最终定价为每股49.88元，发行股份7016.84万股，募资总额约35亿元。

消息出来后，江淮汽车股价应声上涨。2月11日收盘，其股价报56.7元/股，涨幅为3.83%；2月12日收盘，继续上涨2.22%至57.96元/股，市值为1265.9亿元。

定增落地历时近一年半，知名牛散斥巨资入局

南都记者注意到，此前公告显示，江淮汽车的定增计划始于2024年9月，项目计划总投资58.75亿元，致力于打造覆盖轿车、SUV、MPV等乘用车主要品种的全新高端智能系列车型，起初拟募资金额高达49亿元，但在去年4月缩减14亿元到35亿元，直到日前正式落地，历时近一年半。此次募资扣除相关发行费用后，将全部用于高端智能电动平台开发项目。

报告书中，认购方阵容引人注目。公告提到，此番共有38家投资者对此次定增进行了报价，最终确定8名认购对象，包括葛卫东、方文艳、姚志超、深圳新思哲、中阅资本、杭州知春投资、广发证券以及财通基金，限售期为六个月。其中，两大牛散葛卫东和方文艳分别认购2004.81万股，各出资10亿元，获得最多配售股份，发行后，二者均持有江淮汽车0.89%的股份，并列为第八大股东。

值得关注的是，方文艳的丈夫为知名牛散章建平，而南都记者注意到，此次认购方中，杭州知春投资与章建平亦存在关联。天眼查显示，杭州知春投资由深圳市知春企业管理有限公司100%控股，而后者由章建平持有10%的股份。根据报告书数据，杭州知春投资此次认购1202.89万股，金额约6亿元。

另外，此次发行之前，葛卫东关联方也早已对江淮汽车有所布局。根据报告书内容，截至2025年第三季度，被外界视为“葛卫东家族”成员的葛贵莲、王萍均在江淮汽车股东之列。其中，葛贵莲持有江淮汽车1661.6万股，以0.76%的持股比例位列股东中第九位，王萍持股数量为2350.17万股，以1.08%的持股比例位列股东中第五位。本次发行后，王萍仍在前十大股东行列，持股比例为1.04%。

2025年业绩大额预亏，背靠华为能否扭转颓势？

资本热捧之下，江淮汽车近年业绩情况却并不理想。日前，江淮汽车发布了2025年年度业绩预亏公告，报告书显示，去年，其归母净利润预计亏损16.8亿元，扣非净利润亏损24.7亿元，这也是其近十年来的第二大亏损。

江淮汽车在公告中解释了亏损原因，一是受国际形势日趋复杂、境外汽车市场竞争日益加剧影响，出口业务有所下滑；二是去年其联营企业大众安徽经营业绩出现亏损，导致报告期内确认对大众安徽的投资收益为-10.8 亿元左右。

尊界S800

那么江淮汽车为何还能受到热捧？业内分析认为，这主要与江淮汽车同华为一起打造的豪华品牌“尊界”有关。据了解，定位为超豪华电动汽车的尊界S800，已于去年5月正式上市，定价为70.8万元至101.8万元，并在同年8月中下旬启动规模交付。数据显示，至2025年12月，S800累计大定订单已超过1.8万台，其中12月单月交付量突破4000台，市场热度逐步攀升。

尽管如此，但从短期来看，江淮汽车要靠尊界扭转颓势仍存难度。据官网介绍，江淮汽车始建于1964年，是一家集全系列商用车、乘用车研产销服于一体，涵盖汽车出行、金融服务等众多领域的全球化综合型汽车企业集团，其主营业务包括生产和销售商用车、乘用车，以及动力总成、底盘、客车等，而其同华为的合作目前聚焦在新能源汽车领域。

从市场表现看，2025年，江淮汽车总销量为38.41万辆，同比减少4.72%。其中，新能源乘用车销量仅为2.89万辆，同比减少7.23%。今年1月产销快报显示，江淮汽车1月总销量为3.48万辆，同比下降2.14%，而新能源车销量3151辆，同比大涨183.11%，不过在总销量中的占比还较低。

采写：南都N视频记者 朱可轩