原创帮主快评：中东一响、原油就涨，镍价四连阳、银价跳升——大宗商品在“交易什么”？_资讯

创始人

2026-02-12 09:40:55

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朋友们，昨晚的大宗商品盘面有点意思。

原油又起来了，WTI站回64美元上方。导火索很清楚：美国第二个航母打击群正驶向中东，伊朗局势这根弦，又拧紧了。国际能源署天天喊“今年要大过剩”，但市场根本不理——地缘政治溢价正在强势回归。

再看镍，四连阳，一口气涨了两周新高。印尼一句话，今年产量配额从3.79亿吨砍到2.6-2.7亿吨，砍掉近三成。这不是“预期”，这是实打实的供给收缩。资本市场的反应永远简单粗暴：供应少了，价格就涨，逻辑不需要绕弯子。

最让我留意的其实是白银。单日涨超4%，一度突破85美元关口，比起上周低点反弹了整整三分之一。白银协会刚发报告：投资需求激增，工业需求却在走弱。这句话翻译过来就是：买银的人变了——从制造业刚需，变成了对冲不确定性的避险资金。

所以问题来了：原油赌冲突、镍赌减产、白银赌避险，这三个故事能同时成立吗？

我的判断是：当前市场正在经历一场“供给叙事”的集体回归。无论是地缘、政策还是资本开支不足，最终都指向同一个结果——过去三年靠“需求预期”驱动的定价逻辑，正在被“供应刚性”取代。

这对中长线投资者意味着什么？大宗商品的波动底部在抬升，但追高的胜率依然不高。镍价涨了四天，再去追就是博弈印尼下一条推特；白银跳涨之后，更要分清是“配置价值”还是“交易拥挤”。

你的持仓里，有商品类资产吗？是赚了就跑，还是拿得住？评论区聊聊。