南方创业板中盘200ETF季报解读：份额激增165% 资产净值增长202%
# 主要财务指标：本期利润303万元 期末净值1.1391元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），南方创业板中盘200ETF实现本期已实现收益236.64万元，本期利润303.37万元，加权平均基金份额本期利润0.0615元。截至报告期末，基金资产净值1.35亿元，基金份额净值1.1391元。
| 主要财务指标 | 报告期数据 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 2,366,403.10元 |
| 本期利润 | 3,033,728.15元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0615元 |
| 期末基金资产净值 | 135,287,533.97元 |
| 期末基金份额净值 | 1.1391元 |
# 基金净值表现：跑输业绩基准 成立以来累计收益13.91%
过去三个月净值增长0.81% 小幅跑输基准0.04%
报告期内，基金份额净值增长率为0.81%，同期业绩比较基准（创业板中盘200指数）收益率为0.85%，基金跑输基准0.04个百分点；净值增长率标准差与基准一致，均为1.40%。
自成立以来累计收益13.91% 跑输基准1.77个百分点
基金自2025年7月16日成立至报告期末，累计净值增长率13.91%，同期基准收益率15.68%，跑输基准1.77个百分点；净值增长率标准差1.42%，略低于基准的1.43%。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 净值增长率-基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.81% | 0.85% | -0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 13.91% | 15.68% | -1.77% |
# 投资策略与运作：跟踪误差控制良好 成份股调整顺利实施
报告期内，A股市场在前期大涨及贸易摩擦影响下转弱，创业板中盘200指数收涨0.85%。基金采用完全复制策略跟踪标的指数，通过自建指数化交易系统、日内择时模型等工具控制跟踪误差，主要采取两项措施：一是针对大额申购赎回导致的成份股权重偏差，通过日内择时交易最小化跟踪误差；二是根据指数定期成份股调整制定调仓方案，引入多方校验机制，调仓后跟踪误差控制在理想范围。
基金指出，创业板中盘200指数为中盘成长风格，行业分散均衡，前三大权重行业为电子、计算机、医药（本期表现相对较弱），与创业板指、创业板50等指数相比，兼具科技属性且适度低配新能源，适合长期布局。
# 业绩表现风险提示：连续20个交易日持有人不足200人
报告期内，基金出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形，具体时间为2025年10月28日至12月15日。根据基金合同相关规定，若持续出现此类情况，可能面临清盘风险，投资者需关注流动性及运作稳定性。
# 资产组合：权益投资占比99.92% 现金类资产仅0.08%
报告期末，基金总资产1.35亿元，其中权益投资（全部为股票）1.35亿元，占基金总资产比例99.92%；银行存款和结算备付金合计10.76万元，占比0.08%；无基金投资、固定收益投资、金融衍生品等其他资产。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 135,216,522.09 | 99.92 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 107,591.94 | 0.08 |
| 合计 | 135,324,114.03 | 100.00 |
# 行业配置：制造业占比65.84% 信息传输业22%
指数投资行业分布集中于制造业与信息技术
报告期末，指数投资的境内股票组合中，制造业公允价值8907.84万元，占基金资产净值比例65.84%；信息传输、软件和信息技术服务业2976.25万元，占比22.00%；文化、体育和娱乐业288.76万元，占比2.13%；科学研究和技术服务业270.04万元，占比2.00%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 制造业 | 89,078,415.86 | 65.84 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 29,762,490.71 | 22.00 |
| 文化、体育和娱乐业 | 2,887,584.00 | 2.13 |
| 科学研究和技术服务业 | 2,700,386.80 | 2.00 |
| 农、林、牧、渔业 | 1,114,541.00 | 0.82 |
积极投资规模极小 仅占净值0.02%
积极投资部分公允价值2.06万元，占基金资产净值比例0.02%，主要投向制造业（9903.94元）和批发零售业（10736.78元）。
# 前十大重仓股：香农芯创占比2.69% 天华新能、赛微电子紧随其后
报告期末，基金指数投资前十大股票合计公允价值1.83亿元，占基金资产净值比例13.53%。第一大重仓股为香农芯创（300475），公允价值363.74万元，占比2.69%；第二大重仓股天华新能（300390）公允价值237.01万元，占比1.75%；第三大重仓股赛微电子（300456）公允价值219.92万元，占比1.63%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300475 | 香农芯创 | 3,637,368.00 | 2.69 |
| 2 | 300390 | 天华新能 | 2,370,074.00 | 1.75 |
| 3 | 300456 | 赛微电子 | 2,199,228.00 | 1.63 |
| 4 | 300762 | 上海瀚讯 | 1,692,208.00 | 1.25 |
| 5 | 300620 | 光库科技 | 1,455,795.00 | 1.08 |
| 6 | 300170 | 汉得信息 | 1,428,460.00 | 1.06 |
| 7 | 300438 | 鹏辉能源 | 1,426,296.00 | 1.05 |
| 8 | 300568 | 星源材质 | 1,404,525.00 | 1.04 |
| 9 | 300570 | 太辰光 | 1,398,155.00 | 1.03 |
| 10 | 300468 | 四方精创 | 1,285,273.00 | 0.95 |
# 份额变动：净申购7400万份 规模激增165%
报告期期初基金份额4476.36万份，报告期内总申购1.16亿份，总赎回4200万份，净申购7400万份，期末份额1.19亿份，较期初增长165.3%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 44,763,649.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 116,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 42,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 118,763,649.00 |
# 风险提示：单一机构持有74.1%份额 流动性风险需警惕
报告期末，单一机构投资者持有基金份额8800.01万份，占基金总份额比例74.10%，持有区间为2025年12月10日至12月31日。基金提示，若该机构大额赎回，可能导致基金管理人难以以合理价格及时变现资产，引发流动性风险及净值波动。此外，基金成立未满一年且建仓期尚未结束，运作稳定性仍需观察。
# 投资机会：中盘成长属性突出 长期布局价值显现
管理人认为，创业板中盘200指数成份股具备鲜明中盘成长特征，行业分散降低单一行业波动冲击，兼具科技张力且适度低配新能源，适合长期持有及定投。随着“十五五”政策对制造业、基建投资的引导，相关行业或逐步企稳，指数长期配置价值值得关注。
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