易方达纳斯达克100ETF季报解读：份额增长5.19% 净值增长率1.20%跑平基准
主要财务指标：本期利润4234万元 期末资产净值39.70亿元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），易方达纳斯达克100ETF主要财务指标表现稳健。本期已实现收益5253.59万元，本期利润4234.19万元，加权平均基金份额本期利润0.0180元。截至报告期末，基金资产净值达39.70亿元，基金份额净值1.6480元。
| 主要财务指标 | 数值（人民币元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 52,535,887.09 |
| 本期利润 | 42,341,911.62 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0180 |
| 期末基金资产净值 | 3,969,814,531.17 |
| 期末基金份额净值 | 1.6480 |
基金净值表现：三个月净值增长1.20% 跑平业绩基准
报告期内，基金净值增长率与业绩比较基准（纳斯达克100指数收益率，人民币计价）同步，均为1.20%。年化跟踪误差0.11%，符合基金合同约定的控制目标。中长期表现方面，过去一年净值增长率17.37%，较基准17.50%小幅跑输0.13个百分点；自基金合同生效以来（2023年8月17日至2025年12月31日）累计净值增长率64.80%，较基准65.73%差距0.93个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩基准收益率 | 净值增长率标准差 | 基准收益率标准差 | 超额收益（净值-基准） | 标准差差异（净值-基准） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.20% | 1.20% | 1.17% | 1.18% | 0.00% | -0.01% |
| 过去六个月 | 9.27% | 9.32% | 0.95% | 0.95% | -0.05% | 0.00% |
| 过去一年 | 17.37% | 17.50% | 1.50% | 1.50% | -0.13% | 0.00% |
| 自合同生效起 | 64.80% | 65.73% | 1.29% | 1.29% | -0.93% | 0.00% |
投资策略与运作：完全复制法跟踪误差0.11% 符合合同要求
报告期内，基金采用完全复制法跟踪纳斯达克100指数，通过调整投资组合应对指数成份股权重变动及申赎影响，有效控制冲击成本。截至期末，年化跟踪误差0.11%，处于合同约定的目标控制范围内。基金经理指出，四季度美联储两次降息25个基点至3.50%-3.75%，科技成长板块在AI商业化推进下表现突出，医疗保健、信息科技行业领涨，推动指数录得正收益。
资产组合配置：权益投资占比91.21% 美国资产占比91.27%
基金资产配置高度集中于权益类资产，报告期末权益投资金额36.23亿元，占基金总资产的91.21%，其中普通股占90.01%，存托凭证占1.20%。买入返售金融资产2.00亿元（5.04%）、银行存款和结算备付金1.22亿元（3.07%）、其他资产0.27亿元（0.68%）构成剩余配置。从地域分布看，100%资产投资于美国市场，对应基金资产净值比例91.27%。
| 资产类别 | 金额（人民币元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资 | 3,623,139,310.38 | 91.21% |
| 其中：普通股 | 3,575,515,468.49 | 90.01% |
| 存托凭证 | 47,623,841.89 | 1.20% |
| 买入返售金融资产 | 200,056,561.80 | 5.04% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 122,130,381.61 | 3.07% |
| 其他资产 | 27,096,006.98 | 0.68% |
行业配置：信息技术占比48.25% 科技属性显著
按GICS行业分类，基金投资组合中信息技术行业占比最高，达48.25%（19.15亿元），其次为电信服务（14.62%，5.80亿元）、非必需消费品（12.22%，4.85亿元），三者合计占比75.09%。保健（4.96%）、工业（3.86%）、必需消费品（4.18%）等行业占比相对较低，金融行业配置仅0.27%。
| 行业类别 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 信息技术 | 1,915,440,274.41 | 48.25% |
| 电信服务 | 580,563,416.92 | 14.62% |
| 非必需消费品 | 485,208,484.82 | 12.22% |
| 保健 | 196,716,965.27 | 4.96% |
| 工业 | 153,361,965.97 | 3.86% |
| 必需消费品 | 166,025,932.53 | 4.18% |
| 公用事业 | 51,865,592.80 | 1.31% |
| 材料 | 39,770,323.12 | 1.00% |
| 能源 | 17,582,239.70 | 0.44% |
| 房地产 | 5,693,138.50 | 0.14% |
| 金融 | 10,910,976.34 | 0.27% |
重仓股明细：苹果微软合计占比13.87% 科技龙头集中度高
报告期末，基金前十大重仓股均为纳斯达克100指数核心成份股，苹果公司（7.32%）、微软公司（6.55%）为前两大重仓股，合计占基金资产净值的13.87%。谷歌（A类3.32%+C类3.09%）、特斯拉（3.63%）、Meta（3.53%）、博通（2.98%）等科技巨头紧随其后。前十大重仓股合计占比约34.42%，集中度适中。
| 序号 | 公司名称 | 证券代码 | 持有数量（股） | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2 | 苹果公司 | AAPL US | 152,102 | 290,644,040.99 | 7.32% |
| 3 | 微软公司 | MSFT US | 76,507 | 260,067,816.46 | 6.55% |
| 4 | 谷歌公司（A类） | GOOG L US | 59,890 | 131,758,862.42 | 3.32% |
| 5 | 谷歌公司（C类） | GOOG US | 55,657 | 122,759,163.00 | 3.09% |
| 6 | 特斯拉公司 | TSLA US | 45,543 | 143,961,055.74 | 3.63% |
| 7 | Meta Platforms | META US | 30,238 | 140,293,452.22 | 3.53% |
| 8 | 博通公司 | AVGO US | 48,581 | 118,181,428.56 | 2.98% |
份额变动：申购1.19亿份 期末份额达24.09亿份
报告期内，基金份额呈现净申购状态。期初份额22.90亿份，期间总申购1.19亿份，无赎回及拆分变动，期末份额增至24.09亿份，环比增长5.19%。单一投资者中国建设银行股份有限公司联接基金持有份额占比42.15%，存在集中度较高风险，大额赎回可能影响基金运作。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 2,289,824,034.00 |
| 报告期期间总申购份额 | 119,000,000.00 |
| 报告期期间总赎回份额 | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,408,824,034.00 |
风险提示与展望：科技股波动风险需警惕 中长期配置价值凸显
管理人指出，短期美国通胀、就业数据及美联储政策走向仍是市场焦点，科技成长股波动率可能高于市场平均水平。中长期看，纳斯达克100指数成份股多为全球科技龙头，历史表现持续跑赢美国GDP及宽基指数，具备长期配置价值。但需注意：前十大重仓股中多家公司面临监管风险（如苹果、谷歌、Meta等近期涉及反垄断调查或处罚），政策不确定性可能加剧股价波动；单一投资者持有份额超40%，或引发流动性风险。投资者应结合自身风险承受能力理性配置。
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