广发创业板两年定开混合季报解读：近一年净值增长58.57% 权益投资占比93.25%
主要财务指标：本期已实现收益806万元 本期利润亏损23.57万元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），基金主要财务指标显示，本期已实现收益8,062,330.56元（约806.23万元），本期利润则亏损235,662.13元（约23.57万元）。期末基金资产净值301,240,913.26元，基金份额净值1.2416元。
| 主要财务指标 | 报告期数据 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 8,062,330.56元 |
| 本期利润 | -235,662.13元 |
| 期末基金资产净值 | 301,240,913.26元 |
| 期末基金份额净值 | 1.2416元 |
基金净值表现：近一年净值增长58.57% 跑赢基准19.41个百分点
不同阶段净值增长率显示，基金近一年表现突出，净值增长率58.57%，显著跑赢业绩比较基准收益率39.16%，超额收益19.41个百分点。但近三个月净值微跌0.07%，跑输基准0.52个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.07% | -0.59% | 0.52% |
| 过去六个月 | 43.50% | 37.81% | 5.69% |
| 过去一年 | 58.57% | 39.16% | 19.41% |
| 过去三年 | 25.36% | 34.35% | -8.99% |
| 过去五年 | 22.53% | 14.61% | 7.92% |
| 自基金合同生效起至今 | 24.16% | 27.83% | -3.67% |
投资策略与运作：增持通信军工板块 减持汽车计算机
2025年四季度，A股主要宽基指数震荡，创业板指下跌1.08%。基金运作中仓位保持稳定，行业配置坚持中性分散原则，交易策略平衡顺势与逆向。报告期内主要增持通信、电力设备、机械设备、军工等行业，减持汽车、计算机行业。
资产组合配置：权益投资占比93.25% 现金类资产仅6.69%
报告期末基金资产组合高度集中于权益类资产，权益投资金额281,471,892.34元，占总资产比例93.25%，其中全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计20,191,666.35元，占比6.69%，固定收益、贵金属等其他资产配置为0。
| 资产项目 | 金额（元） | 占总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 281,471,892.34 | 93.25 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 20,191,666.35 | 6.69 |
| 其他资产 | 175,712.79 | 0.06 |
| 合计 | 301,839,271.48 | 100.00 |
行业投资分布：制造业占比73.25% 信息传输业12.95%
股票投资按行业分类显示，制造业为第一大配置行业，公允价值220,671,381.76元，占基金资产净值比例73.25%；其次为信息传输、软件和信息技术服务业，金额39,020,548.02元，占比12.95%；科学研究和技术服务业（3.56%）、批发和零售业（2.75%）、采矿业（0.92%）紧随其后，其余行业配置为0。
| 行业分类 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 220,671,381.76 | 73.25 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 39,020,548.02 | 12.95 |
| 科学研究和技术服务业 | 10,711,307.12 | 3.56 |
| 批发和零售业 | 8,297,376.44 | 2.75 |
| 采矿业 | 2,771,279.00 | 0.92 |
| 合计 | 281,471,892.34 | 93.43 |
前十大重仓股：新易盛菲利华占比超17% 寒武纪-U跻身前五
报告期末前十大重仓股合计占基金资产净值比例38.18%。第一大重仓股新易盛（300502）公允价值27,648,707.84元，占比9.18%；第二大重仓股菲利华（300395）占比7.98%，两者合计占比17.16%。寒武纪-U（688256）以4.14%的占比跻身前五，阳光电源（300274）、巨人网络（002558）等个股亦在列。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300502 | 新易盛 | 27,648,707.84 | 9.18 |
| 2 | 300395 | 菲利华 | 24,048,128.60 | 7.98 |
| 3 | 300207 | 欣旺达 | 13,299,288.55 | 4.41 |
| 4 | 688256 | 寒武纪-U | 12,466,993.35 | 4.14 |
| 5 | 300274 | 阳光电源 | 10,211,088.00 | 3.39 |
| 6 | 002558 | 巨人网络 | 8,653,671.00 | 2.87 |
| 7 | 300593 | 新雷能 | 8,603,616.00 | 2.86 |
| 8 | 300475 | 香农芯创 | 8,270,682.00 | 2.75 |
基金份额变动：报告期内无申赎 份额总额保持不变
报告期期初与期末基金份额总额均为242,631,412.08份，期间无申购、赎回及拆分变动，份额总额保持稳定。
风险提示与投资机会
风险提示：基金权益投资占比高达93.25%，资产配置高度集中于股票市场，市场波动可能导致净值显著波动；本期利润亏损23.57万元，反映四季度权益资产公允价值变动承压；近三个月净值增长率-0.07%，跑输业绩基准0.52个百分点，短期表现弱于基准。
投资机会：近一年净值增长率58.57%，显著跑赢业绩基准19.41个百分点，长期超额收益能力突出；制造业与科技板块配置集中，前十大重仓股包含多只细分领域龙头，若相关行业持续复苏或政策支持，有望推动净值增长。投资者需结合自身风险承受能力理性决策。
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