主要财务指标：本期利润亏损4.54亿元

报告期内（2025年10月1日-12月31日），广发国证半导体芯片ETF实现本期已实现收益3.7076亿元，但受市场波动影响，本期利润录得-4.5447亿元，加权平均基金份额本期利润为-0.0795元。截至报告期末，基金资产净值44.9249亿元，基金份额净值0.8563元。

基金净值表现：三个月净值跌8.78% 跑输基准0.12%

过去三个月，基金份额净值增长率为-8.78%，同期业绩比较基准（国证半导体芯片指数）收益率为-8.66%，基金跑输基准0.12个百分点。从更长周期看，过去一年基金净值增长40.38%，基准增长41.13%，跑输0.75个百分点；过去五年基金净值增长42.05%，基准增长40.97%，跑赢1.08个百分点。

投资策略与运作：完全复制指数 无风险事件

报告期内，基金采用完全复制法跟踪国证半导体芯片指数，根据指数成份股及权重变动调整投资组合。四季度全球流动性环境趋于宽松，AI高资本开支延续但领域内部分化，基金严格执行日常申赎及成份股调整操作，运作过程中未发生风险事件。

报告期业绩表现：净值增长率-8.78% 基准-8.66%

本报告期内，基金份额净值增长率为-8.78%，同期业绩比较基准收益率为-8.66%，基金净值表现略逊于基准0.12个百分点。

基金资产组合：权益投资占比99.42%

截至报告期末，基金总资产45.1521亿元，其中权益投资44.8893亿元，占基金总资产比例99.42%；银行存款和结算备付金合计1599.78万元，占比0.35%；其他资产1028.65万元，占比0.23%。资产配置高度集中于权益类资产。

股票行业分布：制造业占比87.10%

基金股票投资高度集中于制造业和信息传输、软件和信息技术服务业。其中，制造业持仓公允价值39.1285亿元，占基金资产净值比例87.10%；信息传输、软件和信息技术服务业持仓5.7432亿元，占比12.78%，两者合计占比99.88%。

前十大股票持仓：前三大占比超30%

报告期末，基金前十大重仓股合计持仓33.11亿元，占基金资产净值比例73.70%。其中，中芯国际（688981）、海光信息（688041）、寒武纪-U（688256）持仓占比分别为10.34%、10.03%、9.43%，前三大重仓股合计占比29.80%，持仓集中度较高。

开放式基金份额变动：净申购1.17亿份

报告期期初基金份额总额51.2912亿份，报告期内总申购24.63亿份，总赎回23.46亿份，净申购1.17亿份，期末基金份额总额52.4612亿份，较期初增长2.28%。

单一投资者持有41.90%份额 流动性风险提示

报告期内，存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况。该投资者报告期末持有份额21.9793亿份，占基金总份额比例41.90%。大额集中持有可能导致个别投资者大额赎回对基金资产运作及净值表现产生较大影响，极端情况下或面临流动性风险。

风险提示

1. 业绩波动风险：报告期内基金净值下跌8.78%，短期业绩承压，需关注半导体行业周期波动对指数表现的影响。
2. 持仓集中风险：前三大重仓股占比近30%，单一行业（制造业）占比87.10%，行业及个股集中度较高，若相关标的表现不佳，可能放大基金净值波动。
3. 流动性风险：单一投资者持有41.90%份额，大额赎回或对基金运作产生冲击，投资者需警惕流动性受限风险。
4. 跟踪偏离风险：自基金合同生效以来，累计净值增长率跑输基准9.79个百分点，长期跟踪误差需持续关注。

（数据来源：广发国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告）

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