主要财务指标：A类微利C类亏损 期末净值差0.0291元

报告期内（2025年10月1日-12月31日），融通中证云计算与大数据主题指数（LOF）A类与C类份额财务表现呈现分化。A类实现本期利润1,089,605.32元，加权平均基金份额本期利润0.0029元；C类本期利润为-1,594,175.10元，加权平均基金份额本期利润-0.0038元。期末基金资产净值方面，A类为581,877,053.69元，份额净值1.8093元；C类为575,943,727.05元，份额净值1.7802元，A类净值较C类高出0.0291元。

基金净值表现：A类跑赢基准0.49% 近一年收益逼近50%

过去三个月，A类份额净值增长率0.90%，业绩比较基准收益率0.41%，超额收益0.49%；C类份额净值增长率0.80%，超额收益0.39%。两类份额净值增长率标准差均为1.79%，与基准标准差持平。长期表现方面，A类过去一年净值增长率49.88%，跑赢基准0.63%；C类过去一年增长率49.27%，跑赢基准0.02%。自基金合同生效以来，C类累计净值增长率58.91%，较基准超额4.54%。

投资策略与运作：日均跟踪偏离0.02% 严控成分股调整误差

报告期内，基金采用完全复制法跟踪中证云计算与大数据主题指数，通过算法交易系统、跟踪误差分析系统及自研日报表系统控制偏离。四季度市场震荡，TMT板块内部分化，上游AI算力、半导体设备龙头表现稳健，下游应用端因商业化缓慢回调。基金日均跟踪偏离0.02%，年化跟踪误差0.61%，符合合同约定的日均偏离度绝对值≤0.35%、年跟踪误差≤4%的要求。期间通过参与新股投资、优化成分股调整时点等方式，力求降低误差并增强收益。

资产组合配置：权益投资占比91.9% 现金类资产6.5%

报告期末，基金总资产1,192,012,786.23元，其中权益投资（全部为股票）1,095,407,640.43元，占比91.90%；银行存款和结算备付金合计77,433,626.54元，占比6.50%；其他资产19,171,519.26元，占比1.61%。固定收益投资、基金投资、金融衍生品等均为0，资产配置高度集中于股票市场。

行业配置：信息传输业占比66.3% 制造业27.83%

指数投资部分，信息传输、软件和信息技术服务业公允价值767,624,302.89元，占基金资产净值比例66.30%；制造业322,172,554.15元，占比27.83%，两者合计占比94.13%，行业集中度极高。积极投资部分，制造业持仓5,404,655.11元，占比0.47%；采矿业103,284.72元，占比0.01%，其他行业配置均不足0.01%。

前十大重仓股：科大讯飞占比8.77% 前五大合计29.23%

指数投资前五大股票中，科大讯飞以101,553,815.56元公允价值居首，占基金资产净值8.77%；金山办公、中际旭创、新易盛、浪潮信息紧随其后，占比分别为5.47%、5.03%、5.00%、4.96%，前五大合计占比29.23%。积极投资方面，摩尔线程、沐曦股份等科创板个股持仓占比均不足0.2%，对组合影响较小。

份额变动：C类净赎回2.21亿份 总赎回超5亿份

报告期内，A类份额期初421,770,115.82份，期末321,595,615.88份，净赎回100,174,499.94份（总申购81,548,132.50份，总赎回181,722,632.44份）；C类份额期初545,356,756.47份，期末323,529,931.30份，净赎回221,826,825.17份（总申购285,895,959.29份，总赎回507,722,784.46份）。两类份额合计净赎回3.22亿份，总赎回份额达5.08亿份。

风险与机会提示：TMT板块分化加剧 算力龙头具配置价值

管理人指出，四季度TMT板块在“AI泡沫论”争议中震荡，上游算力、半导体设备因业绩确定性强表现稳健，下游应用端受商业化进程制约回调。投资者需关注板块内部分化风险，警惕缺乏基本面支撑个股的估值调整压力。长期看，云计算与大数据作为数字经济核心基础设施，行业龙头及上游硬科技企业或具备持续配置价值，但需密切跟踪业绩兑现情况及估值匹配度。

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