融通创业板ETF季报解读：净赎回800万份赎回率33.57% 过去一年超额收益3.23%
主要财务指标：本期利润-38.98万元 期末净值7815万元
报告期内，融通创业板ETF主要财务指标显示，本期利润为-389,847.00元（即-38.98万元），加权平均基金份额本期利润-0.0058元。截至报告期末，基金资产净值78,153,480.62元（7815.35万元），基金份额净值1.2311元。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 本期利润 | -389,847.00元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0058元 |
| 期末基金资产净值 | 78,153,480.62元 |
| 期末基金份额净值 | 1.2311元 |
基金净值表现：过去一年超额收益3.23% 三个月跑赢基准0.31%
报告期内，基金净值表现呈现长期超额收益特征。过去三个月，基金净值增长率-0.77%，同期业绩比较基准（创业板指数收益率）为-1.08%，超额收益0.31%；过去一年净值增长率52.80%，基准49.57%，超额收益3.23%；自基金合同生效以来（2020年8月5日至2025年12月31日），累计净值增长率23.12%，基准13.07%，超额收益10.05%。各阶段净值增长率标准差与基准基本持平，显示基金跟踪误差控制稳定。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.77% | -1.08% | 0.31% |
| 过去六个月 | 49.75% | 48.78% | 0.97% |
| 过去一年 | 52.80% | 49.57% | 3.23% |
| 过去三年 | 40.12% | 36.49% | 3.63% |
| 自基金合同生效起至今 | 23.12% | 13.07% | 10.05% |
投资策略与运作分析：严格复制创业板指 控制跟踪误差
基金为完全被动式指数基金，采用完全复制法跟踪创业板指数（由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成）。报告期内，基金在申赎变动和指数成分股权重调整时，通过指数复制和数量化技术降低冲击成本，力求日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%、年跟踪误差不超过2%。2025年四季度创业板指震荡下跌1.08%，基金紧密跟踪标的指数表现。
管理人宏观展望：2026年一季度经济温和复苏 科技板块迎价值重估
管理人认为，2026年一季度海外流动性拐点已至（美联储2025年下半年连续降息），国内“十五五”开局之年GDP增速目标5%左右，财政政策积极、货币政策宽松，经济有望“开门红”。A股市场将从“政策预期驱动”转向“基本面验证驱动”，“春季行情”值得期待，市场风格趋于均衡。中国科技领域（AI、军工、创新药）突破性进展推动板块强势，创业板指作为科技成长核心宽基指数具备战略性配置价值。
资产组合：权益投资占比99.07% 现金及等价物0.88%
报告期末，基金总资产78,295,535.90元，其中权益投资（全部为股票）77,566,185.94元，占比99.07%；银行存款和结算备付金合计692,245.25元，占比0.88%；其他资产37,104.71元，占比0.05%。固定收益投资、基金投资、金融衍生品等均为0，体现指数基金高权益仓位特征。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 77,566,185.94 | 99.07 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 692,245.25 | 0.88 |
| 其他资产 | 37,104.71 | 0.05 |
| 合计 | 78,295,535.90 | 100.00 |
行业配置：制造业占79.55% 信息传输业5.69%
指数投资部分，制造业持仓公允价值62,169,334.27元，占基金资产净值79.55%，为第一大配置行业；信息传输、软件和信息技术服务业4,447,651.22元，占比5.69%；金融业（6,075,349.86元，7.77%）、卫生和社会工作（702,829.80元，0.90%）、文化体育和娱乐业（535,626.00元，0.69%）等紧随其后。积极投资部分占比仅0.12%，以采矿业（0.02%）、制造业（0.07%）为主，整体行业配置高度贴合创业板指行业结构。
| 行业类别 | 指数投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 62,169,334.27 | 79.55 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,447,651.22 | 5.69 |
| 金融业 | 6,075,349.86 | 7.77 |
| 卫生和社会工作 | 702,829.80 | 0.90 |
| 文化、体育和娱乐业 | 535,626.00 | 0.69 |
股票持仓：前十重仓股占比38.72% 宁德时代居首
指数投资前十重仓股中，宁德时代（300750）持仓公允价值5,842,680.00元，占基金资产净值7.48%，为第一大重仓股；东方财富（300059）、迈瑞医疗（300760）、汇川技术（300124）等科技成长股紧随其后。前十重仓股合计公允价值30,265,589.53元，占基金资产净值38.72%，集中度适中。积极投资前五名股票均为首发流通受限个股，持仓占比均低于0.02%，对整体组合影响较小。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 5,842,680.00 | 7.48 |
| 2 | 300059 | 东方财富 | 4,912,800.00 | 6.29 |
| 3 | 300676 | 华大基因 | 4,256,700.00 | 5.45 |
| 4 | 300450 | 先导智能 | 3,933,300.00 | 5.03 |
| 5 | 300274 | 阳光电源 | 3,732,092.80 | 4.78 |
| 6 | 300476 | 胜宏科技 | 2,588,220.00 | 3.31 |
| 7 | 300124 | 汇川技术 | 2,186,001.27 | 2.80 |
| 8 | 300760 | 迈瑞医疗 | 1,711,764.60 | 2.19 |
| 9 | 300498 | 温氏股份 | 1,380,108.80 | 1.77 |
| 10 | 300394 | 天孚通信 | 1,319,695.00 | 1.69 |
份额变动：净赎回800万份 赎回率达33.57%
报告期期初基金份额总额71,484,790.00份，报告期内总申购16,000,000.00份，总赎回24,000,000.00份，净赎回8,000,000.00份，期末份额63,484,790.00份。赎回率（总赎回/期初份额）达33.57%，显示部分投资者在四季度市场震荡中选择赎回。此外，单一机构投资者持有基金份额23,654,600.00份，占比37.26%，存在大额赎回引发净值波动的流动性风险。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 71,484,790.00 |
| 报告期总申购份额 | 16,000,000.00 |
| 报告期总赎回份额 | 24,000,000.00 |
| 净赎回份额 | -8,000,000.00 |
| 期末基金份额总额 | 63,484,790.00 |
| 单一机构持有人占比 | 37.26% |
风险提示与投资机会
风险提示：基金权益投资占比超99%，受市场波动影响较大；制造业持仓近八成，行业集中度较高；33.57%的赎回率及37.26%的单一机构持有比例，或引发流动性风险。
投资机会：管理人看好2026年一季度“春季行情”，科技板块（AI、军工、创新药）或迎价值重估，创业板指作为科技成长核心指数具备配置价值。投资者可关注基金对指数的跟踪效果及市场风格切换带来的机会。
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