主要财务指标：本期利润转负 已实现收益2.45亿元

报告期内（2025年10月1日-12月31日），平安中证A50ETF主要财务指标呈现以下特征：本期已实现收益244,760,766.42元（约2.45亿元），但本期利润为-72,969,088.15元（约-0.73亿元），主要因公允价值变动收益为负。期末基金资产净值5,597,256,808.59元（约55.97亿元），期末基金份额净值1.3411元。

基金净值表现：近三月跑赢基准0.42% 长期超额收益显著

过去三个月，基金份额净值增长率为-1.13%，同期业绩比较基准收益率-1.55%，超额收益0.42%；过去一年净值增长率16.93%，基准14.03%，超额2.90%；自成立以来（2024年3月4日）净值增长34.11%，基准27.74%，超额6.37%，长期跟踪效果良好。

投资策略与运作：日均偏离度0.02% 年化跟踪误差0.60%

作为被动指数基金，本基金采用完全复制法跟踪中证A50指数，报告期内日均跟踪偏离度0.02%，年化跟踪误差0.60%，显著低于合同约定的日均偏离度绝对值小于0.2%、年化误差不超过2%的目标，精细化管理效果显著。

报告期业绩表现：净值下跌1.13% 跑赢基准0.42个百分点

截至报告期末，基金份额净值1.3411元，报告期内（2025Q4）净值增长率-1.13%，业绩比较基准收益率-1.55%，在市场下跌阶段实现超额收益0.42个百分点。

基金资产组合：股票占比99.30% 现金类资产仅0.62%

报告期末基金总资产56.01亿元，其中股票投资55.62亿元，占基金资产净值比例99.30%；银行存款和结算备付金合计3475.22万元，占比0.62%；其他资产435.53万元，占比0.08%，资产配置高度集中于股票资产。

股票行业配置：制造业占比超六成 金融业次之

按行业分类，指数投资股票中制造业占比最高，达61.12%（34.21亿元）；金融业次之，占15.19%（8.50亿元）；采矿业7.73%（4.33亿元），三者合计占比84.04%。此外，信息传输、软件和信息技术服务业占2.91%，租赁和商务服务业2.06%。

前十大重仓股：宁德时代、贵州茅台占比超17% 集中度较高

期末指数投资前十大股票公允价值合计30.50亿元，占基金资产净值比例54.50%，集中度较高。其中宁德时代（9.26%）、贵州茅台（8.43%）、中国平安（7.12%）、中际旭创（6.62%）、紫金矿业（5.55%）为前五大重仓股，合计占比36.98%。

基金份额变动：净赎回3亿份 赎回率14.65%

报告期期初基金份额44.74亿份，期间总申购3.555亿份，总赎回6.555亿份，净赎回3亿份，期末份额41.74亿份。赎回份额占期初份额比例14.65%，资金流出明显。

单一机构持有超三成份额 存在流动性风险

报告期末，某机构投资者持有基金份额13.92亿份，占比33.35%，单一持有人比例超30%。根据基金合同，若该机构大额赎回，可能导致基金资产变现困难，尤其在市场流动性不足时，或引发净值波动风险；同时，该机构在持有人大会中话语权较大，可能影响基金运作决策。

风险提示与投资机会

风险提示：1. 基金股票资产占比99.30%，市场波动对净值影响显著；2. 前十大重仓股集中度54.50%，个股波动风险较高；3. 单一机构持有33.35%份额，存在大额赎回引发的流动性风险；4. 报告期利润为负，主要受公允价值变动影响，若市场持续下跌可能加剧亏损。

投资机会：基金长期跟踪误差控制良好，年化跟踪误差0.60%，显著低于合同约定的2%，适合长期配置中证A50指数的投资者；指数成分股以大盘龙头为主，制造业、金融等行业配置反映经济核心领域，长期或受益于经济复苏及产业升级。<|FCResponseEnd|># 平安中证A50ETF季报解读：Q4利润亏损0.73亿元 净赎回3亿份

主要财务指标：已实现收益2.45亿元 利润转负

报告期内（2025年10月1日-12月31日），平安中证A50ETF实现本期已实现收益244,760,766.42元（约2.45亿元），但受公允价值变动影响，本期利润为-72,969,088.15元（约-0.73亿元）。期末基金资产净值5,597,256,808.59元（55.97亿元），期末基金份额净值1.3411元。

基金净值表现：近三月跑赢基准0.42% 长期超额显著

过去三个月，基金份额净值增长率-1.13%，同期业绩比较基准收益率-1.55%，超额收益0.42个百分点；过去一年净值增长率16.93%，跑赢基准14.03%达2.90个百分点；自2024年3月4日成立以来，净值累计增长34.11%，大幅跑赢基准的27.74%，超额收益6.37个百分点。

投资策略与运作：日均偏离度0.02% 跟踪误差0.60%

作为被动指数基金，本基金采用完全复制法跟踪中证A50指数，报告期内通过量化系统精细化管理，实现日均跟踪偏离度0.02%，年化跟踪误差0.60%，均显著低于合同约定的日均偏离度绝对值小于0.2%、年化误差不超过2%的目标，跟踪效果良好。

报告期业绩表现：净值下跌1.13% 跑赢基准0.42%

截至2025年12月31日，基金份额净值1.3411元，报告期内净值增长率-1.13%，同期业绩比较基准收益率-1.55%，在市场调整中跑赢基准0.42个百分点。

资产组合配置：股票占比99.30% 现金类资产仅0.62%

报告期末基金总资产56.01亿元，其中股票投资55.62亿元，占基金资产净值比例99.30%；银行存款和结算备付金合计3475.22万元，占比0.62%；其他资产435.53万元，占比0.08%，资产配置高度集中于股票。

股票行业分布：制造业占比超六成 金融业次之

指数投资股票中，制造业配置比例最高，达61.12%（34.21亿元）；金融业次之，占15.19%（8.50亿元）；采矿业7.73%（4.33亿元），三者合计占比84.04%，行业集中度较高。

前十大重仓股：宁德时代、贵州茅台合计占比17.69%

期末指数投资前十大股票公允价值合计30.50亿元，占基金资产净值比例54.50%。其中宁德时代（9.26%）、贵州茅台（8.43%）、中国平安（7.12%）为前三重仓股，合计占比24.81%，个股集中度较高。

基金份额变动：净赎回3亿份 赎回率14.65%

报告期期初基金份额44.74亿份，期间总申购3.56亿份，总赎回6.56亿份，净赎回3亿份，期末份额降至41.74亿份。赎回份额占期初份额比例14.65%，资金呈现明显流出态势。

单一机构持有33.35%份额 流动性风险需警惕

报告期末，某机构投资者持有基金份额13.92亿份，占基金总份额比例33.35%，远超20%的监管关注线。若该机构大额赎回，可能导致基金在市场流动性不足时难以以合理价格变现资产，加剧净值波动；同时，该机构在持有人大会中拥有绝对话语权，可能影响基金运作决策。

风险提示与投资参考

风险提示：1. 基金股票资产占比99.30%，市场波动对净值影响显著；2. 前十大重仓股集中度54.50%，个股黑天鹅风险较高；3. 单一机构持有33.35%份额，存在大额赎回引发的流动性风险；4. 本期利润为负，反映市场调整下指数估值承压。

投资参考：基金长期跟踪误差控制优异，年化跟踪误差0.60%，显著低于合同约定，适合长期配置中证A50指数的投资者。指数成分股以大盘龙头为主，制造业、金融等行业配置反映经济核心领域，长期或受益于经济复苏及产业升级，但需警惕短期市场波动及流动性风险。

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