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（来源：泡财经）

“变压器”，正迎来黄金发展期！

近期，媒体报道，变压器厂商正迎来“爆单潮”。

一是全球电网建设进入高景气阶段，传统变压器市场供应紧张，不够用；二是人工智能数据中心建设热潮兴起，直接带动了AIDC专用变压器的需求快速增长。

2026年开年以来，A股“电网设备”板块持续上涨。

近期，又有“超级利好”。

1月15日，媒体从国家电网公司获悉，“十五五”时期，国家电网公司固定资产投资预计将达到4万亿元，创历史新高，较“十四五”投资增长40%。

中国电力基建发达，为何还要进行巨额投资？

其实，这笔巨额投资主要是要系统解决清洁能源发展的最大难题——消纳能力。

尽管中国电网十分发达，但风光等新能源发电不稳定，而且资源主要集中在西部、北部，远离用电量大的东部和南部省份。西部地区地广人稀，虽然建了很多光伏和风电设施，却有不少电力被白白浪费，也就是所谓的“弃风弃光”。根据电力行业规划研究与监测预警中心的最新数据，2025年1–11月，西藏、甘肃、青海的光伏发电利用率分别只有65.8%、89.6%和83.5%，西藏的风电利用率也只有69.3%，可见弃风弃光的问题仍比较突出。而建设特高压输电这条“高速公路”，就是为了把西部、北部的新能源，高效地送到东部和南部。

中国西电（601179.SH），正在被资金追捧。

2026年以来，中国西电已经累计上涨57.80%，其中，1月19日受益于“4万亿”投资利好，中国西电更是直接涨停。

中国西电是国内变压器龙头，主导产品包括全电压等级的高压开关（GIS、GCB、隔离开关、接地开关）、变压器（电力变压器、换流变压器）、电抗器（平波电抗器、并联电抗器）、换流阀、电力电容器、互感器（CVT、CT、PT）、套管、绝缘子、避雷器等。

领先的技术是中国西电的核心竞争力。公司设备技术性能指标国际先进，尤其是以特高压为代表的重大成套装备技术，实现了众多重大技术突破，处于世界领先水平。公司实验检测能力先进，拥有先进的输配电装备试验检测技术，具备世界一流的试验验证和检测能力。在技术方面，公司拥有行业话语权。通过创新发展及国际、国家和行业标准的制修订，实现标准引领，推动行业技术发展；拥有丰富的行业资讯与服务渠道，具备行业影响力。

订单方面，根据国金证券研报，2025年国家电网输变电设备前四批招标682亿元，同比增长23%，国西电累计中标56亿元，同比增长15%，市占率8.3%，维持行业前列。

看看公司基本面。

2025年前三季度，中国西电实现营收169.59亿元，同比增长11.85%；归母净利润9.39亿元，同比增长19.29%。营业收入和归母净利润，都创了历史同期新高。

盈利质量也在提升。

2025年前三季度，中国西电的毛利率达到22.14%。2022年、2023年和2024年，公司毛利率分别为16.43%、17.83%和20.75%。可以看出，毛利率越来越高。

公司未来还有一个看点：出海。

2025年上半年，中国西电的国外业务营业收入为21.7069亿元，同比大幅增长64.05%。

同时，整个中国变压器出口在2025年也创下历史新高。根据海关总署的数据，2025年中国变压器出口总值达到创纪录的646亿元人民币，比上年增长近36%。出口单台变压器的均价也升至20.5万元，比上年上涨了约三分之一。

当前，全球范围内变压器等电网关键设备正面临严重短缺。在这样的背景下，像中国西电这样的行业龙头，有望迎来更大的发展空间。

对公司17.89万股东而言，未来仍值得期待。