全球烈酒囤到爆仓！220亿美元库存压顶巨头们被迫关厂甩卖_商业

全球烈酒囤到爆仓！220亿美元库存压顶巨头们被迫关厂甩卖

创始人

2026-01-19 14:54:38

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据报道，高端烈酒需求急剧萎缩，致使全球多家大型酒业巨头面临威士忌、干邑及龙舌兰等库存积压创历史新高。这一局面已引发多地产能关停，并迫使业者加大降价压力以消化库存。

帝亚吉欧(DEO.US)、保乐力加(PRNDY.US)、金巴利(DVCMY.US)、百富门(BF.A.US)及人头马君度(REMYY.US)等主要企业的陈酿烈酒库存总值已升至约220亿美元，创下十多年来最高水平。部分企业的库存规模甚至逼近其年度销售额，不仅对财务报表构成压力，也引发市场对行业长期低迷的担忧。

当前供应过剩的局面可追溯至疫情期间。当时居家饮酒需求激增，促使生产商大幅扩产。然而随着通胀挤压家庭预算、消费者支出收缩，行业乐观情绪迅速消退，多家企业相继发布盈利预警并更换管理层。

其中干邑品类受冲击尤为严重。过去一年其出口量大幅下滑，而中法贸易紧张局势以及陈酿白兰地库存持续增加，更是令形势雪上加霜。生产商如今不得不考虑降价清库存，这与疫情期间高端酒款价格屡创新高的景象形成鲜明对比。

龙舌兰酒生产商同样面临困境。此前在明星代言品牌的加持和美国市场需求飙升的推动下，行业经历多年快速扩张，如今随着销售降温，墨西哥本土库存已居高不下。近期零售数据显示，美国烈酒市场整体销售持续疲软。

由于库存积压占用大量资金，行业债务水平不断攀升。多家生产商的负债率已突破历史警戒线。为遏制库存增长，三得利(STBFY.US)和帝亚吉欧等企业已暂时关停或减缓了在美国的蒸馏厂产能。

分析师警告称，减产措施本身也存在风险。由于烈酒通常需经多年陈酿，若当前削减产能，而市场需求在未來数年意外反弹，企业恐将面临供应短缺。报道指出，这正凸显出该行业面临的长期不确定性。

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