1月15日，超捷紧固系统(上海)股份有限公司（以下简称“超捷紧固”）接受了鹏华基金、开源证券等9家机构的特定对象调研。公司董事会秘书、财务总监李红涛及证券事务代表刘玉就公司主营业务、商业航天业务进展及未来规划等核心问题与机构投资者进行了深入交流。

投资者活动基本信息

商业航天业务成调研焦点

业务布局：从汽车紧固到火箭结构件

调研中，公司首先介绍了主营业务。超捷紧固长期专注于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产与销售，产品广泛应用于汽车发动机涡轮增压系统、换挡驻车控制系统等关键零部件，在新能源汽车领域则聚焦电池托盘、底盘与车身连接等场景。

值得关注的是，公司近年来积极拓展商业航天业务，目前主要聚焦商业火箭箭体结构件制造，涵盖箭体大部段（壳段）、整流罩、发动机零部件等。据介绍，该业务产线已于2024年完成建设，客户覆盖国内多家头部民营火箭公司。

增长动能：客户、产能、产品三维发力

针对商业航天业务的增长潜力，公司表示将从三方面推进：一是优化客户结构，在稳固现有头部客户合作基础上，积极拓展潜在客户并已取得实质性进展；二是推进产能建设，确保产能释放与市场需求节奏匹配；三是延伸产品维度，在现有箭体结构件基础上，向发动机零部件等领域拓展，丰富产品品类。

团队与技术：“国家队”背景加持 工艺经验深厚

机构关注公司商业航天团队优势，李红涛介绍，团队核心负责人拥有四十余年火箭制造与管理经验，主导过箭体结构件关键制造单元的工艺实施与交付。同时，团队形成“老带新”机制，资深技术人员与新培养人员梯队合理，已实现对头部民营火箭公司的稳定、小批量产品交付，积累了扎实的研发及生产经验。

行业壁垒显著：技术、人才、资金三重门槛

对于行业竞争格局，公司指出，商业航天火箭结构件制造属于高端装备制造领域，存在显著进入壁垒：技术层面，需满足极端环境下的高可靠性与高精度要求，涉及多学科交叉及大量地面试验验证；人才层面，核心团队多具“国家队”背景，工程实践积累深厚；资金层面，产线建设需持续稳定的资本支持，属于重资产投入型业务。

产能与市场前景：年产10发基础上可灵活扩产

产能方面，公司2024年上半年完成的铆接产线产能为年产10发，可提供壳段、整流罩、发动机零部件等产品。后续可根据订单情况随时增加产能，建设周期约4个月。

关于火箭可回收技术对行业的影响，公司分析认为，可回收技术核心在于提升发射频次与经济性，主要针对发动机等高价值部件重复使用，而箭体结构件作为消耗品，需求仍将随发射频率提升而增长。“高频发射+维护更新”双轮驱动下，公司有望在增量市场中获得更多订单机会。

成本占比：结构件占火箭成本25%以上

据介绍，目前市场主流尺寸商业火箭成本中，结构件占比在25%以上。由于大型结构件对尺寸精度、力学均匀性及成本控制要求严苛，当前金属3D打印技术受限于成型尺寸和后处理工艺，暂无法实现规模化、经济化制造，传统制造工艺仍具不可替代性。公司将持续跟踪先进制造技术发展，稳步推进技术创新与产能建设。

接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》规定，保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露情况。

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