财联社1月14日讯（编辑 王蔚）2025年，A股表现强劲，私募FOF备案数量也有所回升。

据中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）披露数据，2019-2021年，私募FOF备案量快速增长，2021年备案535只，达近年来峰值，反映市场热度高涨。

此后逐年下降，2024年仅备案68只， 2025年虽略有回升至125只，但仍处低位，整体呈现过山车式走势。近年来私募FOF备案数量如下图所示：

中金公司研究部团队在其研报中表示，近年来，私募FOF在国内开始逐步受到投资者关注，部分热门产品需求旺盛。

一方面，私募产品数量多、业绩分化大，通过FOF实现择优而选；

另一方面，投资单只私募产品可能存在投资策略单一，业绩不稳定的风险，而利用FOF投资一篮子私募产品，若部分产品业绩欠佳，组合能够平衡收益；若产品业绩良好，子基金能贡献Alpha，组合将获得超额回报。

此外，私募FOF可以寻找长期低相关性的策略，通过构建策略间的分散化组合来穿越周期波动，抵御市场极端风险，例如2020年3月份国内股票市场下跌之际，私募CTA策略反而逆势创新高，FOF中加入股票中性、CTA等多策略能够平滑收益。

随着市场环境变化，且私募基金面临强监管等因素影响，2022-2024年私募FOF备案数量有所下降， 2024年当年仅备案了68只。

业内人士表示，FOF基金投资的基金需要收取手续费和管理费，这会在FOF基金投资本金或投资收益中扣除，而FOF基金本身也要收取手续费和管理费，这就出现了手续费和管理费双重收取的现象，使得投资者间接的损失了一部分投资收益。

不过，2025年，A股市场向好，带动私募FOF的业绩提升，收费问题在一定程度上被大幅弱化。

据私募排排网统计数据，截至1月9日，5只私募FOF在2025年收益率超50％，其中，洪运瑞恒泰恒中证500指数增强FOF近一年收益率更是接近100％，达到93.56％。近1年收益率排名前10的私募FOF如下图所示：

财联社发现，在2025年备案的私募FOF中，不乏信托公司的“身影”。11月份，中信信托和上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙）合作，备案了多只FOF产品。

“这类FOF，本质上是信托计划”，业内人士对财联社表示，是信托公司聘请私募基金管理人担任投顾。

一方面，私募基金管理人通常在特定投资领域（如股票、债券、量化策略等）具备丰富的投资经验。他们能够根据市场动态和客户需求，制定个性化的投资策略，为信托产品提供更具针对性的投资建议，有助于提升信托产品的投资收益潜力；

另一方面，私募基金管理人往往拥有广泛的行业资源和投资渠道，包括与各类金融机构、企业等的合作关系。通过与信托公司合作，可以为信托产品引入更多的投资机会和资产来源，丰富信托产品的投资组合，降低单一资产的风险集中度。